Neuer Schwung für chinesische IPOs
Nach Jahren der Unsicherheit kehrt der Optimismus auf die globalen Kapitalmärkte zurück – zumindest wenn es um chinesische Börsengänge geht. Marcia Ellis, globale Co-Vorsitzende der Private-Equity-Praxis von Morrison Foerster in Hongkong, erwartet für 2025 eine deutliche Zunahme chinesischer IPOs in New York und Hongkong.
Hintergrund sind gelockerte regulatorische Bedingungen und ein verbessertes Investitionsklima in beiden Ländern.
Chinesische Firmen zogen sich in den vergangenen Jahren weitgehend von den US-Börsen zurück. Gründe dafür waren geopolitische Spannungen und strenge Auflagen, die sowohl von den USA als auch von China selbst auferlegt wurden.
Der Fall des chinesischen Fahrdienstanbieters DiDi, der nach massiven Konflikten mit chinesischen Behörden von der New Yorker Börse delistiert wurde, gilt als Paradebeispiel. Doch nun scheinen die Hürden zu sinken.
Regulierungsklärungen bringen Bewegung
Ein Hauptgrund für die anstehende IPO-Welle liegt laut Ellis in den Klärungen zwischen den US-amerikanischen und chinesischen Behörden, die das Listing chinesischer Unternehmen an der Wall Street regulieren.
Die US-Börsenaufsicht SEC fordert von börsennotierten Unternehmen Einblick in Prüfungsunterlagen, um Transparenz zu gewährleisten. China hatte jedoch lange darauf bestanden, dass diese Unterlagen innerhalb des Landes gelagert werden – ohne Zugang für ausländische Prüfer.
Dieses Spannungsfeld scheint sich nun entschärft zu haben, was Anlegern und Unternehmen neue Perspektiven eröffnet.
„Viele der Probleme, die den Markt belastet haben, sind inzwischen gelöst“, erklärt Ellis. Gerade für Technologieunternehmen, die noch nicht profitabel sind, sei der Zugang zu den tiefen und diversifizierten Kapitalmärkten der USA attraktiv.
Hier treffen sie auf ein Publikum, das ihre Wachstumspläne versteht und häufig langfristig orientiert ist.
Zinssenkungen und wirtschaftliche Anreize als Katalysatoren
Das verbesserte Klima für chinesische Börsengänge wird zudem durch makroökonomische Faktoren unterstützt. Zinssenkungen in China und die Erwartung, dass die USA ebenfalls auf eine moderatere Geldpolitik setzen könnten, erhöhen die Attraktivität von Aktieninvestitionen weltweit.
Für Unternehmen aus dem Reich der Mitte bietet dies Chancen, sich Zugang zu dringend benötigtem Kapital zu verschaffen.
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„Wir gehen davon aus, dass die IPO-Aktivität 2025 deutlich anziehen wird“, erklärt Ellis und verweist dabei auf die Kombination aus niedrigeren Zinsen und neuen wirtschaftlichen Stimuli.
Auch das Ergebnis der US-Präsidentschaftswahlen könnte dabei eine Rolle spielen: Eine mögliche Entspannung der geopolitischen Spannungen dürfte zusätzliche Sicherheit für internationale Investoren schaffen.
Hongkong: Die bevorzugte Wahl für politisch sensible IPOs
Während New York in den Fokus vieler wachstumsorientierter Unternehmen rückt, bleibt Hongkong für Firmen eine bevorzugte Alternative, die im geopolitischen Spannungsfeld weniger Risiko eingehen wollen.
Hongkong bietet als Börsenplatz den Vorteil, dass Unternehmen weiterhin Zugang zu internationalem Kapital haben, ohne dabei die umfangreichen Offenlegungsanforderungen der US-Börsen erfüllen zu müssen.
„Geopolitische Spannungen machen Hongkong zu einem bevorzugten Markt“, erläutert Ellis, „doch für manche Unternehmen ist New York nach wie vor die attraktivste Option.“
Gerade für Unternehmen in Bereichen wie erneuerbare Energien oder Technologie, die auf schnelle Kapitalzuflüsse angewiesen sind, bietet Hongkong die Möglichkeit, Investitionen abzusichern.
Neue Dynamik für den globalen Börsenmarkt
Die Aussicht auf eine neue Welle chinesischer IPOs in New York und Hongkong könnte den Kapitalmarkt beleben und einen frischen Impuls für die Erholung nach der Pandemie geben. Für Investoren bietet sich die Möglichkeit, frühzeitig in aufstrebende Unternehmen aus einer der größten Volkswirtschaften der Welt zu investieren.
Analysten und Branchenexperten erwarten, dass der Börsenmarkt in beiden Metropolen von den Entwicklungen profitieren wird und chinesische IPOs eine zentrale Rolle bei der internationalen Kapitalmarktentwicklung spielen.
2025 verspricht damit ein Wendepunkt für chinesische Börsengänge zu werden – die IPO-Landschaft steht vor einer Zeitenwende.