Die Furcht vor einer Rezession im Jahr 2025 nimmt rapide ab. Marktmodelle und Prognosen von Ökonomen zeigen eine geringe Wahrscheinlichkeit für einen wirtschaftlichen Einbruch. Doch angesichts der steigenden Zuversicht stellt sich die Frage, ob die Märkte mögliche Risiken unterschätzen.
Das Rezessionsmodell der New Yorker Fed beziffert die Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in den USA bis Ende 2025 auf 29%. Dies ist ein deutlicher Rückgang im Vergleich zu den erhöhten Wahrscheinlichkeiten während der straffen Geldpolitik der Federal Reserve in den Jahren 2022 und 2023. Im Juni 2023 schätzte das Modell der New Yorker Fed die Wahrscheinlichkeit einer Rezession innerhalb eines Jahres noch auf 70% – der höchste Stand seit 1982.
Bemerkenswerterweise sind die Rezessionswahrscheinlichkeiten seit Anfang November 2024 stark gefallen. Die Wettmärkte von Kalshi verzeichneten einen deutlichen Rückgang von über 50% auf nur noch 23%, nachdem Donald Trump die Präsidentschaftswahl gewonnen hatte.
Die Erwartungen an die wirtschaftliche Entwicklung unter Trumps neuer Verwaltung sind hoch, mit geplanten Steuersenkungen für Privatpersonen und Unternehmen sowie wirtschaftsfreundlichen Maßnahmen, die das Wachstum ankurbeln könnten. Gleichzeitig hat die US-Wirtschaft trotz hoher Zinssätze und anhaltender Inflation bemerkenswerte Resilienz gezeigt. 2024 verzeichnete sie ein deutlich höheres BIP-Wachstum als andere Industrieländer, angetrieben von kräftigen Konsumausgaben.
Im dritten Quartal 2024 stieg das annualisierte BIP um 3,1%, eine Aufwärtskorrektur gegenüber den zuvor gemeldeten 2,8% und die stärkste vierteljährliche Leistung des Jahres. Die privaten Ausgaben verzeichneten mit einem Wachstum von 3,7% ihren schnellsten Anstieg seit dem ersten Quartal 2023. Auch das GDPNow-Modell der Atlanta Fed erwartet ein Wachstum von 2,7% im vierten Quartal, mit einer Aufwärtsrevision zum 7. Januar.
Oxford Economics sieht die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf dem niedrigsten Stand seit über zwei Jahren, da führende Indikatoren auf starken Schwung für das Jahr 2025 hindeuten.