Die jüngsten Entwicklungen rund um die geopolitischen Spannungen in der Ukraine und im Nahen Osten haben den Ölmarkt in Bewegung versetzt, wobei der Preis von Brent-Rohöl zuletzt unter die Marke von 75 US-Dollar pro Barrel gerutscht ist. Noch in der vergangenen Woche hatte Brent mit einem Anstieg von fast 6% den größten wöchentlichen Zuwachs seit knapp zwei Monaten verzeichnet. Der West Texas Intermediate-Preis befindet sich derweil in der Umgebung von 71 US-Dollar.
Die Eskalation des Krieges in der Ukraine, bei der beide Seiten auf Langstreckenraketen zurückgreifen, hat die Befürchtung verstärkt, dass dieser Konflikt die Ölflüsse beeinträchtigen könnte. Gleichzeitig hat Iran seine Kapazitäten zur Herstellung von Kernbrennstoff erhöht, nachdem es von der Internationalen Atomenergie-Organisation der Vereinten Nationen gerügt wurde. Dieser Schritt erfolgt, während sich der OPEC-Produzent auf mögliche Sanktionen unter einer zweiten Trump-Regierung vorbereitet.
Analyst Vivek Dhar von der Commonwealth Bank of Australia weist darauf hin, dass die Rüge durch die IAEO und Irans Antwort darauf die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Trump bei einer Rückkehr ins Amt Maßnahmen gegen Irans Ölexporte ergreifen könnte, was zu einer Risikoreduzierung von etwa 1 Million Barrel pro Tag führen würde. Auch russische Ölströme könnten durch die Intensivierung des Konflikts in der Ukraine beeinträchtigt werden.
Der Ölhandel hat seit Mitte Oktober in einer Preisspanne von circa 6 US-Dollar pro Barrel geschwankt und wechselt zwischen wöchentlichen Gewinnen und Verlusten. Das Hauptaugenmerk liegt auf der Entscheidung der OPEC über die Produktionserhöhung, die anstehendes Wochenende erwartet wird. Banken wie Citigroup und JPMorgan Chase gehen davon aus, dass diese Entscheidung zum dritten Mal verschoben wird.
Die Preisstruktur zeigt zudem eine zunehmende Zuversicht der Anleger, da sich die meisten Preisdifferenzen weiter in Richtung Backwardation bewegen, bei der die kurzfristigen Preise teurer als die langfristigen sind. Der Drei-Monats-Spread bei Brent befindet sich in einer Backwardation von 1,21 US-Dollar pro Barrel, verglichen mit 70 Cent zu Beginn der letzten Woche.