Nvidia – Vom Raketenstart zur soliden Konstante?

Die Aktien von Nvidia haben in den vergangenen zwei Jahren eine bemerkenswerte Erfolgsgeschichte geschrieben. Beeindruckende Renditen von 239 % im Jahr 2023 und weiteren 169 % im Jahr 2024 spiegeln die fast schon sagenhafte Kursentwicklung wider, die seit Anfang 2023 über 800 % beträgt. Doch während Investoren sich fragen, ob auch das dritte Jahr eine ähnliche Erfolgsstory bringen könnte, zeichnet sich eine Verlangsamung des rasanten Anstiegs ab. Ein Kurssprung wie das Verdoppeln oder Verdreifachen scheint zwar unwahrscheinlich, dennoch besteht Hoffnung auf moderate Anstiege, wie etwa das Erreichen der 200-Dollar-Marke pro Aktie. Ein solches Ziel bis Ende 2025 würde einem Kursanstieg von etwa 50 % gegenüber dem aktuellen Preis entsprechen. Ein wesentlicher Grundpfeiler für Nvidias Erfolg ist ohne Zweifel der Boom in der künstlichen Intelligenz (KI), von dem das Unternehmen als einer der Hauptprofiteure gilt. Nvidias Produktionsfokus auf Grafikprozessoren (GPUs), die aufgrund ihrer Kapazität paralleler Berechnung enorm effizient in der Ausbildung und Ausführung von KI-Modellen sind, hat sich nahtlos als Wachstumsfaktor etabliert. Diese Prozessoren, oft in großen Clustern kombiniert, gewinnen in rasender Geschwindigkeit Marktanteile und haben dazu geführt, dass viele der großen Technologiekonzerne ihren Bedarf an GPUs maßgeblich durch Nvidia decken. Gleichzeitig hat das Unternehmen auch seine Gewinnmargen gesteigert, die von rund 30 % auf über 55 % gestiegen sind, was die Gewinne weiter in die Höhe katapultierte und den Aktienkurs stark ansteigen ließ. Die entscheidende Frage bleibt: Kann Nvidia dieses Wachstum aufrechterhalten? Während die bisher beeindruckenden Wachstumsraten nicht ewig anhalten können, zeigt der Vergleich der Quartalszahlen eine natürliche Abschwächung. So stiegen die Einnahmen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 122 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, was jedoch eine Verlangsamung gegenüber den 262 % Wachstum im ersten Quartal darstellt. Auch die Erwartungen für das dritte Quartal sind moderater, mit einem prognostizierten Umsatzwachstum von 80 % im Vergleich zum Vorjahr. Analysten von der Wall Street prognostizieren eine anhaltende Abschwächung des Wachstums. Für das Geschäftsjahr 2026 wird ein Umsatzwachstum von etwa 43 % erwartet, was trotz des verminderten Tempos immer noch beeindruckend ist. Parallel dazu sollen auch die Gewinne pro Aktie um 43 % steigen.