Wer vor zehn Jahren 5.000 Dollar in Nvidia investiert hätte, könnte sich heute über ein Vermögen von mehr als 1,24 Millionen Dollar freuen. Der Chip-Hersteller hat durch den Verkauf von Grafikprozessoren (GPUs) für Gaming und Rechenzentren zahlreiche Millionäre hervorgebracht.
Mit einer Marktkapitalisierung von 2,9 Billionen Dollar ist Nvidia inzwischen das drittgrößte börsennotierte Unternehmen der Welt, direkt hinter Apple und Microsoft. Doch kann Nvidia in den kommenden zehn Jahren erneut einen solchen Gewinnsprung erzielen?
Nvidia ist der weltweit größte Produzent von diskreten GPUs für hochleistungsfähige PCs und Server. Die Einsatzmöglichkeiten der GPUs sind vielfältig: Von der Verarbeitung anspruchsvoller Grafiken in Videospielen über Foto- und Videobearbeitungssoftware bis hin zum Kryptowährung-Mining und der Durchführung komplexer KI-Aufgaben.
Früher generierte Nvidia den Großteil seines Umsatzes aus dem PC-Markt. Doch in den letzten Jahren hat der Geschäftsbereich Rechenzentren den Gaming-Bereich überflügelt, da Unternehmen ihre Server für neue KI-Anwendungen aufrüsten mussten. Führende KI-Firmen wie Microsoft, OpenAI und Googles Alphabet setzen heute auf Nvidias Chips.
Zwischen dem Geschäftsjahr 2014 und dem Geschäftsjahr 2024 wuchs Nvidias Umsatz mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 31%, während das Ergebnis je Aktie (EPS) mit einer CAGR von 50% stieg. Nachdem zunächst das Gaming-GPU-Geschäft vom Boom der Krypto-Mining-Märkte profitierte, wurde der Geschäftsbereich Rechenzentren zur Hauptwachstumsquelle. Dies spiegelte sich im beschleunigten Wachstum im Geschäftsjahr 2024 wider, als der KI-Markt explodierte.
Im Zeitraum von 2022 bis 2024 verdoppelte sich der Anteil der Rechenzentrums-Chips am Umsatz von 39% auf 78%. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 stieg dieser Anteil auf 87%, wodurch Nvidia zunehmend eine Wette auf KI-orientierte Rechenzentrums-Chips wird.
Optimisten sehen für Nvidia weiterhin großes Potenzial, da die Nachfrage nach neuen KI-Chips das Angebot übersteigt. Sie erwarten, dass die Bruttomargen, die von 62% im Jahr 2020 auf 72,7% im Jahr 2024 stiegen, weiter wachsen werden. Sie betrachten die Aktie als fair bewertet mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 32 für das nächste Jahr.
Kritiker dagegen erwarten ein Abkühlen des Wachstums, wenn der KI-Hype nachlässt, günstigere Wettbewerber wie AMD Boden gut machen und strengere Exportbeschränkungen die Verkäufe nach China drosseln. Viele von Nvidias größten Kunden entwickeln zudem eigene KI-Chips, um ihre Abhängigkeit zu reduzieren.
Von 2024 bis 2027 erwarten Analysten ein Umsatz- und EPS-Wachstum von 50% und 56% CAGR. Ein Großteil dieses Wachstums wird vom heiß gelaufenen generativen KI-Markt angetrieben, der laut Fortune Business Insights mit 40% CAGR von 2024 bis 2032 wachsen soll.
Bei Erfüllung der Wall-Street-Erwartungen und einem moderateren EPS-Wachstum von 30% CAGR bis 2035 könnte der Aktienkurs um 840% auf 1.110 Dollar steigen und die Marktkapitalisierung bis 2034 auf 27 Billionen Dollar erhöhen. Dennoch würde eine 5.000 Dollar Investition nur auf 47.000 Dollar anwachsen, statt erneut 1 Million Dollar zu erreichen – dafür wären heute etwa 106.000 Dollar nötig.
Insgesamt könnte Nvidias Wachstum in den kommenden Jahren durch die Reifung des KI-Marktes, aufkommende Wettbewerber und unvorhersehbare makroökonomische oder regulatorische Herausforderungen gebremst werden. Investoren sollten diese Risiken berücksichtigen, anstatt auf eine ununterbrochene Rally der Aktie zu setzen.
Berücksichtigen Sie diese Punkte, bevor Sie Nvidia-Aktien kaufen: