Nvidia und die Bedeutung der Bruttomarge: Ein Blick hinter die Kulissen

Die Wall Street steht abermals vor einem bedeutsamen Ereignis, wenn Nvidia morgen seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres veröffentlicht. Diese Veröffentlichungen sind von besonderer Bedeutung, da Nvidia einen maßgeblichen Anteil am Rekordhoch des Dow Jones Industrial Average, S&P 500 und Nasdaq Composite hat. Doch anstatt nur den Umsatz und den Nettogewinn zu betrachten, sollten Investoren ihren Fokus auf die Bruttomarge richten. In den letzten fünf Quartalen übertraf Nvidia kontinuierlich die höchsten Umsatz- und Gewinnerwartungen der Analysten. Diese beeindruckende Performance wird hauptsächlich durch den Erfolg des H100-Grafikprozessors (GPU) und der CUDA-Softwareplattform angetrieben, welche die Nutzung von großen Sprachmodellen (LLMs) und anderen KI-lösungen ermöglichen. Ein entscheidender Faktor ist zudem die starke Nachfrage nach Nvidias AI-GPUs, die das Angebot deutlich übersteigt. Wie wichtig die Bruttomarge ist, zeigt sich in Nvidias Fähigkeit, Preise bis zu 75 % höher als die Konkurrenz zu verlangen. Dies führte zu einem Anstieg der bereinigten Bruttomarge von 64,63 % auf 78,35 % in nur fünf Quartalen. Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 rechnet das Management jedoch mit einem Rückgang der Bruttomarge um bis zu 335 Basispunkte. Dies könnte auf zunehmenden Wettbewerb und mögliche Veränderungen in der AI-Landschaft hinweisen. Ein weiterer besorgniserregender Aspekt ist die gemeldete Verzögerung der nächsten Generation der Blackwell-Plattform, die aufgrund von Designfehlern und Lieferkettenproblemen um mindestens drei Monate verschoben wurde. Diese Verzögerung könnte dazu führen, dass Unternehmen auf günstigere und schnellere Alternativen zurückgreifen, was Nvidias Marktanteil weiter gefährden würde. Zusammengefasst: Wenn Nvidia morgen seine Ergebnisse veröffentlicht, sollten Investoren über die üblichen Kennzahlen hinausgehen und einen genaueren Blick auf die Bruttomarge werfen. Sie bietet tiefergehende Einblicke in die langfristigen Perspektiven des Unternehmens und die Dynamiken des KI-Marktes.