Die eindrucksvolle Rallye der Nvidia-Aktien, die Ende 2022 begann, hat zuletzt eine Pause eingelegt. Seit Anfang Juli hat der Halbleitergigant eine gewisse Volatilität erlebt. Selbst die soliden Ergebnisse des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2025 konnten das Schicksal von Nvidia an den Börsen nicht beflügeln.
Hinter dieser Schwankungsbreite stehen Bedenken bezüglich einer möglichen Verlangsamung des Wachstums und der Tragfähigkeit der Künstlichen Intelligenz (KI)-Technologie nach immensen Investitionen in diesem Sektor weltweit. Doch Nvidias Quartalsergebnisse und optimistische Prognosen zeigen deutlich, dass das beeindruckende Wachstum des Unternehmens anhalten wird.
Eine genauere Analyse der Konsens-Kursziele zeigt, dass Analysten erwarten, dass sich Nvidia-Aktien wieder erholen. Der Median-Kurszielwert für die nächsten 12 Monate liegt bei 150 Dollar, was einen Anstieg von 28 % gegenüber dem aktuellen Niveau darstellt. Das höchste Kursziel wird bei 200 Dollar gesehen, was einem möglichen Sprung von 71 % entspricht.
Die Dominanz von Nvidia im Bereich KI-Chips wird als Haupttreiber für diesen Anstieg gesehen. Die Beraterfirma Constellation Research hat den Nvidia-Aktienpreis im Juni dieses Jahres auf 200 Dollar geschätzt. Diese Firma hebt die enormen Eintrittsbarrieren hervor, die Nvidia im Markt für KI-Chips geschaffen hat, sowie die robuste Produktplanung und hohen Wechselkosten, die Kunden an das Nvidia-Ökosystem binden.
Nvidias jüngste Quartalsergebnisse zeigen, dass das Unternehmen der bevorzugte Lieferant für Grafikkarten ist, die von Unternehmen und Regierungen zur Ausbildung und Bereitstellung von KI-Modellen genutzt werden. Im zweiten Quartal des Fiskaljahres 2025 stieg der Umsatz um beeindruckende 122 % im Jahresvergleich auf 30 Milliarden Dollar. Allein das Data-Center-Geschäft erzielte 26,3 Milliarden Dollar Umsatz, was einem Anstieg von 154 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
CEO Jensen Huang merkte an, dass die Nachfrage nach Grafikkarten auf Basis der Hopper-Architektur weiterhin stark bleibt, mit geplanten Lieferungen im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres. Das zeigt die starke Stellung von Nvidia im Markt für KI-Grafikprozessoren (GPU), da Chips der nächsten Generation bereits bei Kunden getestet werden und ab dem vierten Quartal des Geschäftsjahres in die Massenproduktion gehen sollen.
Es scheint, als wären Kunden bereit, ältere KI-Chips von Nvidia zu kaufen, obwohl neue bald auf den Markt kommen. Beispielsweise übertrifft der Hopper H200 Prozessor seinen AMD-Rivalen MI300X um mehr als 40 % in der KI-Inferenzleistung und kostet dabei weniger, was erklärt, warum Nvidia eine verbesserte Nachfrage selbst für ältere Chips verzeichnet.
Nvidia wird wahrscheinlich seine dominante Stellung im KI-Chipmarkt behalten. Das Unternehmen genießt gesunde Preissetzungsmacht und fette Margen: Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg im letzten Quartal um 5 Prozentpunkte im Jahresvergleich auf 75,1 %. So sprang der bereinigte Gewinn um 152 % auf 0,68 Dollar pro Aktie.
Sollten die Analysten mit ihren Prognosen von 4 Dollar pro Aktie für das nächste Geschäftsjahr Recht behalten, könnte der Aktienkurs auf 220 Dollar steigen, bei einem Aufrechterhalten des Kurs-Gewinn-Verhältnisses von 55. Angesichts des aktuellen Abschlags zum Fünfjahres-Durchschnittskurs-Gewinn-Verhältnis von 72 bedeutet dies, dass Nvidia durch beeindruckendes Wachstum und robuste Marktpositionierung seinen Kurs über 200 Dollar hinaus beflügeln könnte.