Kaum ein Unternehmen hat so stark von der Künstlichen Intelligenz (KI) profitiert wie Nvidia. Dank seiner Führungsrolle in der Entwicklung von KI-Chips verzeichnete der Halbleiterhersteller ein dreistelliges Umsatz- und Gewinnwachstum, und der Aktienkurs stieg zeitweise um 1.000 % gegenüber seinem Tiefstand Ende 2022.
Trotz der voraussichtlichen Dominanz Nvidias im KI-Chip-Markt haben Investoren Bedenken hinsichtlich der hohen Bewertung und der wachsenden Konkurrenz. Dies veranlasst Anleger, Alternativen in Betracht zu ziehen, und Qualcomm könnte dabei besonders attraktiv sein.
Während der Fokus vieler Investoren auf KI-Servern liegt, könnten sie die Bedeutung von Smartphones übersehen. Denn diese Geräte werden vermutlich am häufigsten als Schnittstelle zur KI genutzt. Nach dem Abschluss des 5G-Upgrade-Zyklus scheint das Interesse an Qualcomm-Aktien nachgelassen zu haben.
Qualcomm plant jedoch die nächste Aufrüstungswelle im KI-Bereich. Das Unternehmen entwickelte den KI-fähigen Snapdragon 8 Gen 3 Chip, der Apple die Einführung seines ersten AI-fähigen iPhones ermöglichte. Prognosen von Allied Market Research zufolge wird der KI-Chip-Markt bis 2032 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 38 % zunehmen. Vor dem Höhepunkt des 5G-Zyklus stieg der Umsatz im Geschäftsjahr 2022 um 39 %, bevor er im darauffolgenden Jahr um 19 % fiel.
Zusätzlich bleibt Qualcomm durch kontinuierliche technologische Weiterentwicklungen und Patentierungen führend im Bereich der Smartphone-Chipsätze. Selbst namhafte Unternehmen wie Apple konnten bislang nicht an Qualcomms Marktposition rütteln. Trotz des Vorhabens von Apple, sich von Qualcomm abzuwenden, wurde das Patentlizenzabkommen bis März 2027 verlängert – ein starkes Zeichen für die Unentbehrlichkeit von Qualcomm.
Sollten sich die Konsumentenvorlieben ändern, ist Qualcomm nicht auf Smartphones angewiesen. Bereits vor einigen Jahren hat das Unternehmen in das Internet der Dinge und den Automobilsektor diversifiziert. Diese beiden Bereiche machten im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024 (endete am 23. Juni) 27 % des Umsatzes aus, wobei der Automobilbereich einen Umsatzanstieg von 87 % verzeichnete.
Indizien deuten darauf hin, dass ein neuer Upgrade-Zyklus begonnen hat. Die Einnahmen von Qualcomm für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2024 beliefen sich auf 29 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von weniger als 6 % im Jahresvergleich entspricht. Betrachten wir jedoch nur das dritte Quartal, steigt die Wachstumsrate auf 11 %.
Ebenso gelang es Qualcomm, die Ausgabenzuwachsrate auf 2 % zu verlangsamen und ein Anlageergebnis von 768 Millionen US-Dollar zu verzeichnen. Dies trug dazu bei, dass der Nettogewinn in den ersten drei Quartalen 2024 auf über 7,2 Milliarden US-Dollar anwuchs, ein jährlicher Anstieg von 26 %.
Trotz eines erheblichen Rückgangs im Frühling aufgrund eines Branchenverkaufs ist die Qualcomm-Aktie im letzten Jahr um fast 55 % gestiegen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 22 zeigt sich Qualcomm zudem als vergleichsweise günstig bewertet.
Mit Blick auf Nvidias Aktienkursentwicklung fragen sich immer mehr Anleger, ob andere Halbleiterunternehmen im KI-Bereich besser positioniert sein könnten. Qualcomm könnte sich hier als exzellenter Kandidat herausstellen.
Die kontinuierliche Innovation im Bereich Smartphone-Chipsätze und die Integration von KI-Anwendungen dürften Qualcomm für mehrere Quartale unterstützen. Auch die Diversifikation in den Automobilsektor sorgt für zusätzliche Wachstumsimpulse.
Mit einem KGV von 22 und angesichts des bevorstehenden Wachstums könnte Qualcomm eine vielversprechende Anlageoption darstellen. Analysten schwärmen zwar von den besten Aktienkäufen der nächsten Jahre, doch Qualcomm könnte ebenfalls eine lohnende Wahl sein.