Ein bemerkenswerter Anstieg der Nvidia-Aktien unterstützt weiterhin den S&P 500 Index und nährt Bedenken, dass die breiteren Märkte leiden könnten, wenn das Chipunternehmen in Schwierigkeiten gerät. Das beeindruckende 140%ige Wachstum der Nvidia-Aktien in diesem Jahr, getrieben durch die starke Nachfrage nach ihren Chips für künstliche Intelligenz, hat rund ein Viertel des 17%igen Anstiegs des S&P 500 ausgemacht.
Nvidia demonstrierte am Mittwoch erneut seine Dominanz an der Wall Street, als ein 8,2%iger Anstieg der Aktie dem S&P 500 zu seinem größten intraday Anstieg seit fast zwei Jahren verhalf. Der Index drehte ein Minus von 1,6% in ein Plus von 1,1%.
Der Anstieg folgte auf Aussagen von CEO Jensen Huang über die starke Nachfrage nach Nvidias Chips, was die Marktkapitalisierung des Unternehmens um mehr als 200 Milliarden Dollar erhöhte und 44% des Anstiegs des S&P 500 an diesem Tag ausmachte, wie Daten von Nomura zeigten.
„Nvidias Aufschwung hat den gesamten Markt bewegt“, sagte Chris Murphy, Co-Leiter der Derivatstrategie bei Susquehanna Financial Group. An Tagen, an denen Nvidia schwächelt, kämpfte der S&P 500 in diesem Jahr, um voranzukommen, mit nur 13% der Fälle, in denen der Index stieg, wenn die Nvidia-Aktie fiel, wie eine Reuters-Analyse zeigte. In keinem einzigen Fall in diesem Jahr konnte der Index mehr als 1% steigen, wenn Nvidia im Minus schloss.
Für viele Investoren weckt diese Entwicklung Sorgen über einen kleinen Kreis von Aktien, der die Marktrichtung diktiert. Microsoft, Apple und Nvidia haben zusammen fast 20% des S&P 500 Gewichtung, wobei ihre Aktiengewinne weit hinter denen von Nvidia zurückbleiben.
Analysten warnen, dass ein nachhaltiger Ausverkauf in einem der Tech-Giganten immer noch erhebliche Auswirkungen auf die breiteren Märkte haben könnte. „Wenn Nvidia schwach ist, weil die Nachfrage nach ihren Produkten zurückgeht, wird das den gesamten Markt belasten“, bemerkte Murphy von Susquehanna.
Händler behalten Nvidias Optionen im Auge, da diese wesentlich zur Verstärkung der jüngsten Kursbewegungen beigetragen haben. Nach Daten von Trade Alert machte Nvidia kürzlich etwa 22% des gesamten Volumens der täglich gehandelten Einzelaktienoptionen aus – ein signifikanter Anstieg im Vergleich zu etwa 5% zu Jahresbeginn.
„Der Markt ist geneigt, Aufwärtsoptionen zu kaufen, wenn es funktioniert“, sagte Chris Weston, Forschungsleiter beim Online-Broker Pepperstone. „Wenn es heiß ist, machen diese Ströme absolut einen Unterschied.“
Nvidia ist nicht das erste Unternehmen, dessen Aktien einen derartigen Einfluss ausüben. Tesla zeigte ähnliche Merkmale vor einigen Jahren, als der Optionsmarkt die Schwankungen der Elektroauto-Marke verstärkte.
Doch die Faszination der Investoren für KI scheint noch größer zu sein als die für Elektrofahrzeuge. „Der Hype um den Paradigmenwechsel, den KI in der Unternehmenslandschaft darstellt, macht dieses Thema erheblich größer“, sagte Nomura-Stratege Charlie McElligott. „Tesla kam dem nie nahe. KI ist einfach ein eigenes Phänomen.“