Nvidia hat in den letzten Jahren dank des Hypes um Künstliche Intelligenz (KI) ein beeindruckendes Wachstum hingelegt. Die Aktie des Unternehmens, das die meisten der branchenführenden KI-Chips entwirft und herstellt, hat in den letzten fünf Jahren um etwa 2.450 % zugelegt. Doch trotz weiterhin starker Geschäftszahlen scheint der Aktienkurs nun eine Plateauphase erreicht zu haben.
Im zweiten Quartal dieses Jahres verzeichnete Nvidia einen Umsatzanstieg von 122 % gegenüber dem Vorjahr und erzielte 30 Milliarden US-Dollar. Getrieben wurde dieses Wachstum durch die große Nachfrage nach den Grafikprozessoren (GPUs) des Unternehmens, die bei der Ausführung und Schulung von KI-Algorithmen verwendet werden. Das operative Ergebnis stieg um 174 % auf 18,6 Millionen US-Dollar. Zudem genehmigte das Management einen Aktienrückkauf im Wert von 50 Milliarden US-Dollar, um den zukünftigen Gewinn je Aktie zu steigern.
Trotz all dieser positiven Ergebnisse fiel der Aktienkurs von Nvidia seit der Veröffentlichung der Quartalszahlen am 28. August um etwa 10 %. Das deutet darauf hin, dass viele Marktteilnehmer die Nachhaltigkeit dieses Wachstums anzweifeln.
Ein Grund für die Skepsis ist das noch nicht erwiesene Monetarisierungspotenzial des KI-Softwaresektors. Analysten von Goldman Sachs befürchten, dass die heutigen KI-Systeme noch nicht in der Lage sind, komplexe Probleme zu lösen, die ihre hohen Kosten rechtfertigen könnten. Zudem könnte die Konkurrenz durch kostenlose, quelloffene Alternativen wie Meta Platforms’ Llama oder Elon Musks Grok die Monetarisierung weiter erschweren.
Es gibt Bedenken, dass KI einem ähnlichen Hype-Zyklus wie das Internet oder Elektrofahrzeuge folgen könnte, bei dem die Nachfrage langsamer als erwartet ansteigt. Sollte dies der Fall sein, könnte der Markt für Nvidias teure Rechenzentrumshardware kurzfristig stagnieren oder sogar schrumpfen.
Nach einem Aktiensplit im Verhältnis 10:1 im Juni beträgt der aktuelle Kurs von Nvidia nun nur noch moderate 115 US-Dollar, was aber die wahre Unternehmensgröße von 2,84 Billionen US-Dollar verschleiert. Damit ist der GPU-Hersteller nach Microsoft und Apple das drittgrößte Unternehmen weltweit. Eine Kurssteigerung auf 200 US-Dollar würde Nvidia an die Spitze der Rangliste katapultieren.
Mit einem KGV von 41 erscheint die Aktie weiterhin attraktiv, insbesondere angesichts des dreistelligen Gewinnwachstums. Dennoch bleibt Nvidias Geschäft aufgrund seiner Abhängigkeit vom volatilen KI-Markt spekulativ. Realistische Chancen, ein Kursziel von 200 US-Dollar in absehbarer Zeit zu erreichen, bestehen erst, wenn der Softwaresektor der KI-Industrie eigenständig rentabel wird – und das ist alles andere als garantiert.
Bevor Sie Nvidia-Aktien kaufen, sollten Sie in Betracht ziehen:
Hinweis: Die Analysten des Stock Advisor von The Motley Fool haben kürzlich die zehn besten Aktien gewählt, die Anleger jetzt kaufen sollten – und Nvidia war nicht darunter. Die zehn empfohlenen Aktien könnten in den kommenden Jahren erhebliche Renditen erzielen.