Immer mehr Fondsmanager setzen auf Kernenergie und rechnen mit einem Comeback, obwohl sie traditionell für Anleger mit Umweltmandaten tabu war. Etablierte Investmentfirmen wie Robeco Institutional Asset Management, J O Hambro Capital Management und Janus Henderson Investors sehen Kernenergie als einen wichtigen Baustein in ihren Portfolios.
Chris Berkouwer von Robeco betonte die Bedeutung der Kernenergie für die Reduktion von Treibhausgasemissionen. "Früher waren wir sehr vorsichtig und haben einen ausschließenden Ansatz verfolgt," sagte Berkouwer. Nun sei klar, dass Kernkraft unverzichtbar sei.
Die Einbindung von Kernenergie in ökologisch ausgerichtete Portfolios dürfte jedoch Debatten entfachen. Kritiker weisen auf Bedenken wie Atommüll, Uranversorgung und geopolitische Risiken hin, die durch Konflikte wie den Krieg in der Ukraine verstärkt werden. Befürworter argumentieren jedoch, dass der Betrieb von Kernkraftwerken emissionsfrei ist und große Mengen an Energie mit minimalem Brennstoffeinsatz erzeugt werden können. Dies macht die Kernkraft zur größten Quelle sauberer Energie in den USA, Frankreich und Südkorea.
In der EU hat Frankreich erfolgreich Lobbyarbeit geleistet, um Kernenergie in die grüne Taxonomie des Blocks aufzunehmen. Auch das BlackRock Investment Institute betrachtet Kernenergie als notwendig, um wachsende Energiebedarfe von Rechenzentren zu decken. Alastair Bishop von BlackRock betonte, dass der Energiebedarf durch die Verbreitung von KI möglicherweise bis zum Ende dieses Jahrzehnts vervierfacht werden könnte.
Robert Lancastle von J O Hambro weist darauf hin, dass ohne Kernkraft möglicherweise nicht genug Energie vorhanden sein wird, um das Wachstum der künstlichen Intelligenz zu unterstützen. Lancastle glaubt, dass kleine modulare Reaktoren in der Nähe großer Datenzentren ein interessantes und noch wenig beachtetes Gebiet darstellen könnten.
Lancastle hat seit dem ersten Quartal 2022 Aktien des Uranminenunternehmens Cameco gehalten, dessen Kurs seither um etwa 80% gestiegen ist. Weitere Beispiele für kernenergiebezogene Unternehmen sind Constellation Energy, BWX Technologies und NuScale Power. Im Anleihenbereich können Investoren über Unternehmen wie Orano, Urenco und Electricité de France in Kernenergie investieren.
Die Internationale Energieagentur schätzte 2022, dass die globale Kernkraftkapazität bis Mitte des Jahrhunderts verdoppelt werden müsse, um die Klimaziele zu erreichen. Deutschlands Entscheidung, das Kernenergieprogramm nach Fukushima einzustellen, hat zu einer hohen Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen geführt, was heftig kritisiert wurde.
Die EU-Entscheidung, Kernkraft in die grüne Taxonomie aufzunehmen, stieß auf Kritik von Umweltgruppen wegen der Entsorgung von radioaktivem Abfall und der Gefahr der militärischen Nutzung von Kerntechnik. Robeco betont, dass der Auswahlprozess für Investitionen in Kernenergie strengen Kontrollen unterliegt, um Risiken zu minimieren.
Trotz der Herausforderungen und hohen Investitionskosten sieht Tal Lomnitzer von Janus Henderson Investors Fortschritte bei kleinen modularen Reaktoren, die Kosten und öffentliche Wahrnehmung verbessern könnten. Mit politischen Zusicherungen könnte sich das Image der Kernkraft nachhaltig wandeln.