Der Sportbekleidungsgigant Nike steckt derzeit in einer schwierigen Phase. Der Aktienkurs ist um 55% von seinem Allzeithoch gefallen. Ein Blick auf das Unternehmen zeigt jedoch drei wichtige Aspekte, die Investoren kennen sollten – möglicherweise birgt die Nike-Aktie eine interessante Kaufgelegenheit.
Historisch betrachtet, konnte Nike seine Umsätze stets solide steigern, doch aktuell steht der Konzern vor enormen Herausforderungen, die auch den Aktienkurs belasten. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 erzielte Nike einen Umsatz von 12,6 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 2 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet das Management einen weiteren Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Bereich. Dies ist besonders problematisch, wenn man den Erfolg der Konkurrenzfirmen wie Lululemon Athletica und On Holding betrachtet, die deutlich besser abschneiden.
Ein weiteres Problemfeld für Nike ist die Produktentwicklung und die Kundenbindung. CEO John Donahoe betonte auf der letzten Gewinnaufrufung, dass das Unternehmen große Anstrengungen unternimmt, um in diesen Bereichen stärker zu werden.
Ein Balanceakt stellt auch die Vertriebsstrategie dar. Während der Pandemie setzte Nike stark auf den Digital- und Direktvertrieb, möchte jedoch jetzt die Beziehungen zu Großhandelskunden wieder stärken.
Obwohl es in der Produktentwicklung und Distribution Schwierigkeiten gibt, bleibt Nike weiterhin ein Marketing-Kraftpaket. Das Unternehmen versteht es hervorragend, durch überzeugende Geschichten und Werbekampagnen die Verbraucher weltweit anzusprechen. Diese Marketingkompetenz hat Nike über Jahrzehnte aufgebaut und wird durch prominente Sportler-Endorsements gestützt. Dies sorgt für eine starke Markenpräsenz und eine wirtschaftliche Festung gegenüber der Konkurrenz. Das sichtbare Nike-Logo hat den Verkauf von im Grunde standardisierten Textilien und Schuhen maßgeblich angeheizt, und die durchschnittliche Bruttomarge betrug in den letzten 20 Jahren hervorragende 44,6 %.
Trotz der aktuellen Probleme gibt es Anzeichen, dass Nike langfristig relevant bleibt und seine Kundenbasis beibehält. Für Anleger, die an die künftige Entwicklungsfähigkeit des Unternehmens glauben, könnte dies eine solide Grundlage für ihre Investitionsentscheidung bieten.
Doch betrachten wir das Bewertungsniveau der Nike-Aktie. Der Rückgang des Aktienkurses um 55 % seit November 2021 und die minimale Kapitalsteigerung von 1 % in den letzten fünf Jahren spiegeln eine enttäuschende Performance wider. Im Vergleich dazu hätte ein Investment in den S&P 500 das Kapital mehr als verdoppelt.
Der aktuelle Kurs bietet jedoch eine vergleichsweise günstige Einstiegsgelegenheit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 21,4. In den letzten zehn Jahren waren die Aktien selten günstiger bewertet, was die Skepsis des Marktes gegenüber Nike unterstreicht.
Diese Kaufgelegenheit könnte sich für Anleger als lukrativ erweisen – vorausgesetzt, man vertraut darauf, dass Nike wieder zu gesundem Umsatz- und Gewinnwachstum zurückfindet.