US-Aktien erreichten neue Höchststände, während die letzte volle Woche des Quartals zu Ende geht. Dabei beschleunigt Chinas energische geldpolitische Lockerung die Erholung dort und die Wall Street wartet gespannt auf die Veröffentlichung des bevorzugten Inflationsindikators der Fed.
Nach einer Serie von Zinssenkungen, Maßnahmen zur Stützung des Immobiliensektors und Unterstützung des Aktienmarktes hat Chinas Zentralbank am Freitag den einwöchigen Reverse-Repo-Satz um weitere 20 Basispunkte gesenkt. Dies deutet auf eine besorgniserregende wirtschaftliche Verlangsamung hin, die möglicherweise dazu führt, dass die Ziele für 2024 verfehlt werden.
Reuters berichtete, dass die chinesischen Städte Shanghai und Shenzhen planen, die verbleibenden Beschränkungen für Hauskäufe aufzuheben, um potenzielle Käufer anzulocken und den schwächelnden Immobilienmarkt zu stützen. Auch wenn die Wirksamkeit der breiten Maßnahmen noch unklar ist, wird die Zielstrebigkeit immer deutlicher.
Die Industriegewinne in China sind im August laut neuen Daten um fast 18% im Vergleich zum Vorjahr eingebrochen. Dennoch stiegen die Festlandaktienindizes Chinas vor einer Reihe von Feiertagen in der kommenden Woche erneut an und verzeichneten am Freitag einen Zuwachs von 4,5%, die beste Woche seit 2008.
Mit neuen öffentlichen Krediten im Zentrum der Pläne und Hoffnung auf eine Erholung stiegen die Renditen zehnjähriger chinesischer Staatsanleihen. Unterdessen sank der Offshore-Yuan von seinem 16-Monats-Hoch, da staatliche Banken Berichten zufolge Verkäufe tätigten.
Zurück an der Wall Street unterstrich ein erneuter überraschender Rückgang der wöchentlichen Arbeitslosenanträge, robuste Bestellungen langlebiger Güter und eine nach oben korrigierte Gewinnsteigerung nach Steuern für das zweite Quartal auf 3,5% die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft.
Der Fokus richtet sich nun wieder auf die Inflation, um zu prüfen, ob der von der Federal Reserve projizierte Lockerungskurs unter diesen Umständen gerechtfertigt ist. Die PCE-Messzahl für August wird später am Freitag veröffentlicht. Konsensprognosen gehen von einem Anstieg des „Kern“-PCE um 0,2% im letzten Monat aus, was die jährliche Rate auf 2,7% von 2,6% ansteigen lassen würde.
Währenddessen unterstützt Fed-Gouverneurin Lisa Cook die Größe der letzten Zinssenkung um 50 Basispunkte, um den gestiegenen „Abwärtsrisiken“ für die Beschäftigung zu begegnen. Auch Finanzministerin Janet Yellen sagte, die Wirtschaft sei auf Kurs für eine „sanfte Landung“, was es der Fed ermöglichen würde, die Zinsen auf „neutrale“ Niveaus zu senken.
Angesichts der Robustheit der jüngsten Zahlen sehen die Futures nur eine 50%ige Chance für eine weitere 50-Basispunkte-Senkung bei der nächsten Sitzung im November. Eine 25-Basispunkte-Bewegung wird jedoch erwartet und insgesamt könnten bis Jahresende 75 Basispunkte gesenkt werden.
Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen stabilisierten sich am Freitag nach einem Anstieg über die vergangene Woche, während der Abstand der 2-10-jährigen Renditekurve positiv bei 15 Basispunkten blieb. Festhypothekenzinsen für 30-jährige Laufzeiten sanken diese Woche auf ein Zweijahrestief von 6,08%.
Der Dollar-Index festigte sich, während der Euro zurückging. Die Inflationszahlen der Eurozone erhöhten den Druck auf die Europäische Zentralbank, ihre Leitzinsen im nächsten Monat weiter zu senken. Frankreichs Inflationsrate fiel im September unerwartet stark auf nur 1,5%, weit unter dem EZB-Ziel von 2%.
Auch in Deutschland stieg die Zahl der Arbeitslosen im September stärker als erwartet an, was die Herausforderungen für Europas größte Volkswirtschaft unterstreicht. In Mexiko senkte die Zentralbank ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 10,50%.
In Japan erholte sich der Yen am Freitag, nachdem der ehemalige Verteidigungsminister Shigeru Ishiba die Führungskontest der regierenden Liberaldemokratischen Partei gewonnen und damit der nächste Premierminister wurde. Ishiba ist ein Kritiker früherer geldpolitischer Stimuli und sagte Reuters, dass die Zentralbank mit den bisherigen Zinserhöhungen „auf dem richtigen Weg“ sei.