Das spannende Rennen um die Führung der regierenden Partei in Japan, das den nächsten Premierminister bestimmt, könnte die Pläne der Bank of Japan (BOJ) zur Normalisierung der ultralockeren Geldpolitik verkomplizieren. Die Partei wird am 27. September über ihren neuen Vorsitzenden abstimmen, was erhebliche Auswirkungen auf den Zeitplan und das Tempo der zukünftigen Zinserhöhungen der BOJ haben könnte.
Unter den neun Kandidaten gelten drei als Favoriten, die es in die Endrunde schaffen könnten: der frühere Verteidigungsminister Shigeru Ishiba, der ehemalige Umweltminister Shinjiro Koizumi und Sanae Takaichi, die Ministerin für wirtschaftliche Sicherheit.
Die meisten Kandidaten, einschließlich Ishiba und Koizumi, befürworten eine allmähliche Anhebung der Zinssätze. Koizumi betonte, dass er die Unabhängigkeit der BOJ bei der Festlegung der Geldpolitik respektieren würde, während Ishiba erklärte, die BOJ befinde sich auf dem "richtigen Pfad" durch das Ende der Negativzinsen, obwohl er kürzlich meinte, Japan müsse vorrangig einen vollständigen Ausstieg aus der Deflation anstreben.
Die lautstärkste Gegnerin der Normalisierung der Geldpolitik ist Takaichi, die behauptet, die BOJ habe die Zinssätze zu früh angehoben und die Kreditkosten müssten niedrig gehalten werden, um das Verbrauchervertrauen nicht zu schwächen.
Sollte Takaichi Ministerpräsidentin werden oder Schlüsselpositionen wie die des Finanzministers besetzen, könnte die BOJ gezwungen sein, Zinserhöhungen zu verschieben, angesichts ihrer Präferenz für niedrige Kreditkosten. Ein Sieg Takaichis könnte daher die Anleiherenditen senken und den Yen schwächen - ein unerwünschtes Szenario für Entscheidungsträger, die bestrebt sind, die Märkte im Einklang mit ihren Plänen für den Ausstieg aus der lockeren Geldpolitik zu bringen. Langfristig könnten die Anleiherenditen jedoch steigen, wenn sie ein großes Ausgabenpaket verspricht, das zu einer erhöhten Schuldenaufnahme führen könnte.
Takaichi hat strategische Ausgaben gefordert, jedoch ohne Details zu nennen. Auch Koizumi versprach Notfallzahlungen an kleine Unternehmen und einkommensschwache Haushalte, die von steigenden Lebenshaltungskosten betroffen sind. Beide haben weder das Ausmaß der Ausgaben noch deren Finanzierung erläutert. Ishiba, als fiskalpolitischer Falke bekannt, hat sich dafür ausgesprochen, Japans Finanzlage in Ordnung zu bringen.
Der Sieger des Führungsrennens der Liberal-Demokratischen Partei (LDP) wird aufgrund der Dominanz der Partei im Parlament voraussichtlich der nächste Premierminister sein und könnte eine vorgezogene Wahl einberufen, die bereits am 27. Oktober stattfinden könnte.
Die BOJ könnte es vorziehen, unerwünschte politische Aufmerksamkeit zu vermeiden, indem sie Zinserhöhungen rund um die Zeit der Wahl vermeidet, was bedeutet, dass die Entscheidungsträger möglicherweise bis mindestens Dezember warten, um die Zinssätze erneut anzuheben.
Nach der Sitzung vom 19.-20. September findet das nächste geldpolitische Treffen der BOJ am 30.-31. Oktober statt, bei dem auch neue vierteljährliche Wachstums- und Preisprognosen veröffentlicht werden. Die Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen erwartet, dass die BOJ noch in diesem Jahr die Zinsen erneut anhebt, nach der überraschenden Anhebung im Juli. Mehr als drei Viertel von ihnen setzen auf eine Anhebung bei der Sitzung am 18.-19. Dezember.