Nachhaltigkeits-Anleihen verlieren an Fahrt: Der Einfluss von ESG-Skepsis auf den Markt

Die Verkäufe von an Nachhaltigkeitszielen gebundenen Anleihen sind deutlich zurückgegangen, da sich die Investitionsstimmung in Bezug auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Prinzipien verändert hat. Laut Daten von Bloomberg Intelligence erzielten Unternehmen und Regierungen in diesem Jahr 46 % weniger Einnahmen durch den Verkauf solcher Anleihen als im Vorjahr, was einem Volumen von 37,6 Milliarden US-Dollar entspricht. Dies ist der niedrigste Betrag seit 2020 und zeigt sich besonders in den USA, wo in diesem Jahr keine Emissionen stattfanden, während Länder in Asien, Europa, dem Nahen Osten und Afrika an der Spitze liegen. Erstmals übertraf Asien die USA bei den Emissionen. Diese Anleihen sind nicht an spezifische Projekte gebunden, sondern an die ESG-Ziele der Emittenten, wie Emissionsreduktionsziele oder den Kauf von CO2-Zertifikaten, und stellen einen Markt von 319 Milliarden US-Dollar dar. Der Rückgang der Anleiheemissionen fällt mit einem breiteren Widerstand gegen ESG zusammen, insbesondere durch die Herausforderungen, die mit diesen Anleihen einhergehen. Unternehmen sahen sich Kritik am "Greenwashing" ausgesetzt, also der Verwendung irreführender Marketingtaktiken, um umweltfreundlicher zu erscheinen, als sie tatsächlich sind. Auch die genaue Verfolgung des Fortschritts bei den mit den Anleihen verbundenen Nachhaltigkeitszielen stellte sich als schwierig heraus. Andere Bereiche des auf ESG-Ziele ausgerichteten Schuldenmarktes entwickeln sich jedoch besser. Die Emissionen von grünen Anleihen erreichten bisher 684,8 Milliarden US-Dollar, dicht gefolgt von Sozialanleihen mit 628,9 Milliarden US-Dollar. Nachhaltigkeitsanleihen und an Nachhaltigkeitsziele gekoppelte Darlehen beliefen sich auf 244 Milliarden US-Dollar bzw. 226,6 Milliarden US-Dollar, während grüne Darlehen insgesamt 132,9 Milliarden US-Dollar ausmachten, wie Bloomberg Intelligence berichtet. Der Rückgang des Marktes für an Nachhaltigkeitsziele gebundene Anleihen fällt mit einer veränderten Investorenstimmung im Hinblick auf ESG-Investitionen im Allgemeinen zusammen. Eine Umfrage von Forschern der Stanford University, der Hoover Institution und dem Rock Center for Corporate Governance ergab, dass insbesondere Millennial- und Gen Z-Investoren weniger Interesse an sozial verantwortlichem Investieren zeigen als in den vergangenen Jahren. Die Befragten, die sich "sehr besorgt über Umweltfragen" zeigten, fielen im vergangenen Jahr auf 49 %, verglichen mit 70 % im Jahr 2022, während diejenigen, die sich "sehr besorgt über soziale Themen" äußerten, von 65 % im Jahr 2022 auf 53 % zurückgingen. Jüngere Generationen investieren zunehmend wie die Babyboomer und legen dabei weniger Wert auf wertorientiertes Investieren, sondern mehr auf den bestmöglichen Renditeerfolg von Anlagen.