Die Aktie von Mondelez International konnte im letzten Monat um 3,5 % zulegen. Dabei stellt sich die Frage, welchen Einfluss die finanziellen Kennzahlen des Unternehmens auf diese Preisveränderung haben, da die langfristigen Fundamentaldaten gewöhnlich die Marktergebnisse bestimmen. Ein zentraler Punkt zur Beurteilung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens ist der Return on Equity (ROE), den wir hier näher betrachten.
Der ROE zeigt, wie effektiv ein Unternehmen seinen Wert steigert und das Kapital der Investoren verwaltet. Er berechnet sich durch das Verhältnis von Nettogewinn zu Eigenkapital und gibt die Profitabilität in Relation zum eingesetzten Eigenkapital an. Im Falle von Mondelez International beträgt der ROE 14 %, basierend auf einem Nettogewinn von 4,0 Milliarden US-Dollar und einem Eigenkapital von 28 Milliarden US-Dollar über die letzten zwölf Monate bis Juni 2024. Dies bedeutet, dass für jeden Dollar Eigenkapital 14 Cent Gewinn erzielt wurden.
Ein ROE von 14 % ist beachtlich und liegt im Einklang mit dem Branchendurchschnitt von 13 %. Dennoch konnte das Unternehmen in den letzten fünf Jahren nur ein moderates Gewinnwachstum von 2,7 % verzeichnen, obwohl ein höherer Wert des ROE und eine höhere Gewinnretention oft ein schnelleres Wachstum implizieren.
Beim Vergleich mit dem Branchendurchschnitt von 10 % fällt das niedrigere Gewinnwachstum von Mondelez International auf. Dies könnte darauf hindeuten, dass das Unternehmen entweder eine hohe Ausschüttungsquote hat oder sein Kapital suboptimal verwendet. Tatsächlich liegt die Ausschüttungsquote von Mondelez International bei 50 %, was darauf hinweist, dass die Hälfte der Gewinne an die Aktionäre als Dividende ausgezahlt wird. Diese Praxis könnte der Grund für das schwache Gewinnwachstum sein, da weniger Mittel zur Wiederanlage verbleiben.
Mondelez International hat seit mindestens zehn Jahren kontinuierlich Dividenden gezahlt, was darauf schließen lässt, dass das Management im Einvernehmen mit den Aktionären diese Ausschüttungspolitik befürwortet. Laut aktuellen Analystenprognosen wird das Unternehmen voraussichtlich auch in den nächsten drei Jahren etwa 54 % seiner Gewinne ausschütten. Interessanterweise wird jedoch ein Anstieg des ROE auf 18 % erwartet, trotz gleichbleibender Ausschüttungsquote.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Mondelez International sowohl positive als auch besorgniserregende Aspekte aufweist. Der bemerkenswerte ROE steht im Kontrast zum niedrigen Gewinnwachstum, welches wohl durch die geringe Reinvestitionsrate der Gewinne bedingt ist. Investoren hätten stärker vom hohen ROE profitieren können, hätte das Unternehmen mehr Gewinne einbehalten. Positiv ist zu vermerken, dass Analysten eine Beschleunigung des künftigen Gewinnwachstums prognostizieren.