Moderna: Zwischen Marktherausforderungen und langfristigem Wachstumspotenzial

Moderna verzeichnete ein Wachstum, das durch höhere Verkaufszahlen auf dem US-Markt nach der Einführung des aktualisierten COVID-19-Impfstoffs begünstigt wurde. Doch während der Aktienkurs am Donnerstagmorgen noch angestiegen war, beendete er den Tag dennoch im negativen Bereich. BofA Securities führte dies auf eine Abschwächung der Impfstofftrends, Unsicherheiten bezüglich der Atemwegsimpfstoffe sowie neue Bedenken hinsichtlich der Positionen von Trump und Kennedy zu Impfstoffen zurück. Ein Analyst bei BofA Securities hat das Kursziel von 110 auf 90 US-Dollar gesenkt. Dieser Schritt berücksichtigt einen höheren Diskontsatz von 9% statt 7%, basierend auf neu bewerteten kommerziellen Risiken, niedrigeren Verkaufsprognosen für COVID-19- und RSV-Impfstoffe sowie verringertem Nettobarvermögen. Die neutrale Bewertung für Moderna bleibt jedoch bestehen. Leerink Partners meldet, dass das jüngste Ergebnisupdate die negative Perspektive für COVID- und RSV-Impfstoffe nicht verbessern konnte. Die Umsatzvorgabe erwies sich durch überschüssige Lagerbestände als schwach. Dies könnte, gepaart mit der Konkurrenz durch Pfizer, Modernas Fähigkeit beeinträchtigen, überschüssige Bestände zu räumen, und Bedenken über mögliche Abschreibungen im vierten Quartal 2024 wecken. Ein Analyst von Leerink hat daraufhin das Kursziel von 46 auf 38 US-Dollar reduziert und eine Underperform-Bewertung ausgesprochen. Dennoch zeigt sich Oppenheimer optimistisch bezüglich des langfristigen Potenzials von Modernas RSV-Impfstoff mRESVIA. Der Analyst hält an der Perfomance-Bewertung fest und erwartet, dass Moderna gut positioniert ist, um die mRESVIA-Zulassung auf stark gefährdete Erwachsene im Alter von 18 bis 59 Jahren auszuweiten. Obwohl die Einführung des mRESVIA länger dauert als erwartet, sieht der Analyst darin weiterhin einen unterbewerteten Vermögenswert, insbesondere in Verbindung mit der bevorstehenden Erweiterung des Labels. Zudem zeigt sich Zufriedenheit mit Modernas Fortschritten bei der Optimierung der Betriebsausgaben, was positive Auswirkungen auf zukünftige Pipeline-Einführungen haben könnte. Erwartet wird, dass sich die Kosten des Umsatzes auf 40-45% der Produktverkäufe belaufen, mit erwarteten F&E-Ausgaben von 4,6 bis 4,7 Milliarden US-Dollar.