In der Welt der Finanzanalyse können Kennzahlen und Verhältniszahlen eine Fülle von Informationen in vergleichbare Formen bringen. Diese Instrumente sind unerlässlich, um die Leistung von Unternehmen zu bewerten und Managementverbesserungen zu erkennen. Jedoch können sie ohne das richtige Verständnis auch in die Irre führen. Ein aktuelles Beispiel hierfür bietet die Ford Motor Company und ihr oft missverstandenes Debt-to-Equity-Verhältnis (D/E).
Ein Artikel behauptete kürzlich, Ford nutze seine umfangreichen Schulden, um die Renditen zu verbessern, und nannte erschreckend hohe D/E-Zahlen von 3,46. Während diese Zahl technisch korrekt ist, ist die Analyse dazu völlig falsch.
Das Debt-to-Equity-Verhältnis misst die finanzielle Verschuldung eines Unternehmens, indem es die Gesamtverbindlichkeiten durch das Eigenkapital der Aktionäre teilt. Diese Kennzahl ist besonders nützlich innerhalb einer Branche, da die Ergebnisse branchenübergreifend unterschiedlich ausfallen können. Ein höheres D/E-Verhältnis deutet auf ein höheres Risiko durch Schulden hin, kann aber auch auf Wachstumsmöglichkeiten hinweisen, wenn die Mittel sinnvoll investiert werden.
Fords D/E-Verhältnis von 3,46 umfasst alle Verbindlichkeiten, einschließlich der Schulden von Ford Credit, der Finanzsparte des Unternehmens. Ford Credit nimmt enorme Schulden auf, ähnlich wie eine Bank, und wandelt diese in hochprofitable Geschäfte um, indem es Verbrauchern Kredite und Leasingverträge anbietet und Renovierungen von Händlern unterstützt. Tatsächlich ist Ford Credit oft das profitabelste Segment des Unternehmens außerhalb Nordamerikas.
Um ein klareres Bild zu erhalten, kann man das Verhältnis ohne Ford Credit berechnen. Nur die langfristigen Schulden und das Eigenkapital des Automobilgeschäfts ergeben ein Verhältnis von 2,3. Werte über 2 sind in vielen Branchen als riskant anzusehen. Jedoch, wenn man die Schulden von Ford Credit ausklammert, liegt das Verhältnis nur bei 0,42, was ein völlig anderes Licht auf Fords finanzielle Gesundheit wirft.
Dieses Beispiel unterstreicht die Wichtigkeit, Finanzzahlen zu hinterfragen und immer zusätzliche Recherchen durchzuführen. Kennzahlen sind hilfreich, erfordern jedoch Kontext und Verständnis. Ford Credit ist für Ford von entscheidender Bedeutung und sollte in bestimmten Verhältnissen nicht berücksichtigt werden.
Für Anleger, die in Ford Motor Company investieren möchten, ist folgende Überlegung wichtig:
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Beispielsweise wurde Nvidia am 15. April 2005 empfohlen. Eine Investition von $1.000 zu diesem Zeitpunkt wäre heute $760.130 wert! Stock Advisor bietet Anlegern einen leicht verständlichen Erfolgsplan, einschließlich Portfolioaufbau, regelmäßiger Analysen und zwei neuer Aktienempfehlungen pro Monat. Seit 2002 hat der Stock Advisor den S&P 500 vervierfacht*.