Microstrategy hat erneut für Aufsehen an den Finanzmärkten gesorgt. Das Unternehmen verzeichnete einen Kursanstieg seiner Aktien um bis zu 16 Prozent am Mittwoch und schloss den Handelstag mit einem Plus von 12,5 Prozent an der Wall Street ab. Damit untermauert es seinen Ruf als bedeutender Akteur im Bereich der Kryptowährungen.
Zu Beginn der Woche gab Microstrategy bekannt, dass es 51.780 Bitcoin erworben hat. Die Investition beläuft sich auf insgesamt etwa 4,6 Milliarden Dollar, bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von 88.627 Dollar pro Bitcoin.
Am Mittwoch folgte dann die Ankündigung über die Emission von 2,6 Milliarden Dollar in Form von nullprozentigen wandelbaren Schuldscheindarlehen, die 2029 fällig werden. Diese können entweder in bar oder in Aktien umgewandelt werden, abhängig von bestimmten Bedingungen und einem Umwandlungspreis von 672,40 Dollar.
Die Strategie von Microstrategy, Aktien zu verkaufen, um mehr Bitcoin zu erwerben, hat das Unternehmen zu einem reinen Bitcoin-Player gemacht. Solange der Unternehmenswert den Wert der Bitcoin-Bestände übersteigt, werden weitere Anteile ausgegeben, um zusätzliche Kryptowährung zu kaufen. Damit löst das Unternehmen einen positiven Feedback-Effekt aus, der die Nachfrage nach Bitcoin und somit den Bilanzwert steigert.
Dennoch birgt dieser arbitrageartige Ansatz Risiken. Microstrategy selbst räumt ein, dass es zwar einen klaren Kaufpreis für Bitcoin gibt, jedoch keinen festgelegten Verkaufspreis, falls der Unternehmenswert unter den Bitcoin-Wert in der Bilanz fällt. Angesichts der Volatilität von Bitcoin könnte ein plötzlicher Preisverfall auch den Aktienkurs unter Druck setzen, was vor allem bei hohem Leverage zu erheblichen Abwärtsrisiken führen könnte.
Interessanterweise sieht das Analystenteam von Motley Fool Microstrategy nicht unter den Top-Auswahlmöglichkeiten für Investoren. Stattdessen verweist es auf andere Aktien, die potenziell hohe Renditen versprechen. Ein vergleichbares Beispiel: Wer am 15. April 2005 in Nvidia investierte, konnte aus 1.000 Dollar erstaunliche 900.893 Dollar machen.