Analyst Bradley Sills von der Bank of America Securities hat seine Kaufempfehlung für Microsoft bekräftigt und ein Kursziel von 510 US-Dollar festgelegt. Er sieht das Unternehmen gut aufgestellt, um in den kommenden drei bis fünf Jahren ein nachhaltiges zweistelliges Wachstum zu erzielen. Treibende Kräfte sind die fortschreitende Verbreitung der Azure-Cloud-Plattform sowie der cloudbasierten Office 365-Produktivitätsserie. Zudem erwartet Sills profitablere Umsätze durch das Xbox-Gaminggeschäft und den Game Pass. Obwohl eine Verschiebung des Umsatzmixes zu den margenärmeren Bereichen Azure und Office 365 kurzfristig die Skalenvorteile kompensieren könnte, geht der Analyst davon aus, dass die Betriebsausgaben aufgrund des Größeneffekts von Jahr zu Jahr um 50 Basispunkte stabil steigen werden. Besonders starke Nachfrage sieht Sills bei der Arbeitslastmigration zu Azure und im Bereich der KI, während Sicherheitslösungen eine weitere Stärke von Microsoft darstellen. Für das Geschäftsjahr 2025 prognostiziert Sills ein Umsatzwachstum von 0% bis 1% auf 64,7 Milliarden US-Dollar. Der Analyst erwartet ein stabiles Wachstum bei den Azure-Arbeitslasten von etwa 33% bis 34% im Jahresvergleich, unter Berücksichtigung der Einflüsse der Künstlichen Intelligenz. Besonders spannend: Das Interesse der Investoren an KI-geführtem Wachstum in der Azure-Plattform und Office bleibt ungebrochen. Dennoch haben die Microsoft-Aktien in letzter Zeit unter Bedenken hinsichtlich steigender Investitionsausgaben und der Unsicherheit über den Return on Investment gelitten. Mit einem aktuellen Kurs-Multiple von 32 auf den freien Cashflow des Kalenderjahrs 2026 sieht Sills noch Raum für Steigerungen. Ein Aufwärtstrend im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026, getrieben durch eine erwartete Beschleunigung bei Azure, könnte die Wachstumsstory weiter befeuern und den Aktienkurs zusätzlich anheben.
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Microsoft: Optimismus trotz Investitionssorgen
