Microsoft investiert weiterhin massiv in den Ausbau seiner Cloud-Computing-Infrastruktur für Anwendungen im Bereich Künstliche Intelligenz (KI). Trotz dieser erheblichen Ausgaben teilte der Software-Gigant mit, dass er dennoch Mittel zur Ausschüttung an seine Aktionäre übrig habe.
Das Unternehmen erhöhte seine vierteljährliche Dividende um 10% auf 0,83 Dollar. Dies führt zu einer Vorab-Rendite von etwa 0,75%, was vermutlich nicht viele einkommensorientierte Investoren anziehen wird. Die Dividende wird am 12. Dezember an die Aktionäre ausgezahlt, die bis zum 21. November registriert sind.
Parallel dazu kündigte Microsoft ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von 60 Milliarden Dollar an, ohne dass ein Ablaufdatum festgelegt wurde.
Im laufenden Jahr hat Microsoft nicht in großem Umfang eigene Aktien zurückgekauft, sodass Investoren sich fragen könnten, welche Auswirkungen dieser neue Rückkaufplan haben wird. Ein Blick auf die Vergangenheit liefert Anhaltspunkte.
Seit Herbst 2019 hat Microsoft bereits dreimal im September die Rückkaufprogramme erhöht oder neu initiiert, alle in der Größenordnung von 40 bis 60 Milliarden Dollar. Zuletzt passte das Unternehmen den Rückkaufplan vor drei Jahren mit einem ähnlichen Volumen von 60 Milliarden Dollar an. Damals lag der Aktienkurs bei etwa 300 Dollar, sank jedoch bis Ende 2022 auf unter 240 Dollar pro Aktie.
Zuvor hatte das Unternehmen im September 2019 den Rückkaufplan um 40 Milliarden Dollar erhöht, wobei der Aktienkurs damals knapp unter 140 Dollar lag. Es wurden in den folgenden Quartalen viele Aktien zurückgekauft, was zunächst den Aktienkurs erhöhte. Doch mit dem Ausbruch von COVID-19 erreichte der Aktienkurs Ende März 2020 wieder fast das Ausgangsniveau.
Insgesamt deutet die Historie darauf hin, dass der Rückkauf einen geringfügigen Einfluss auf den Aktienkurs von Microsoft haben wird. Obwohl 60 Milliarden Dollar viel erscheinen, entspricht dies weniger als 2% der ausstehenden Aktien und hat somit kaum Bedeutung.
Der entscheidende Treiber für den Aktienkurs von Microsoft wird wahrscheinlich die Fähigkeit sein, die Chancen im Bereich der KI zu nutzen. Das Unternehmen ist seit der Partnerschaft und der erheblichen Investitionen in OpenAI letztes Jahr führend im Bereich KI.
Bisher war das Azure-Cloud-Computing-Geschäft ein großer Gewinner im Bereich KI und verzeichnete dieses Jahr ein konstantes Wachstum von rund 30%. Dies ist ein nutzungsabhängiges Geschäft, und Microsoft profitierte davon, dass Kunden seine Dienste zur Erstellung eigener KI-Lösungen nutzen.
Auch das GitHub-Segment, eine Plattform für Entwickler zur Erstellung, Speicherung und gemeinsamen Nutzung von Code, verzeichnete durch die Einführung eines KI-gesteuerten Assistenten namens Copilot einen Umsatzanstieg. Letztes Quartal gab Microsoft an, dass GitHub Copilot für 40% des Wachstums im Segment verantwortlich sei.
Darüber hinaus nutzt Microsoft KI in anderen Produkten, einschließlich Microsoft 365 und LinkedIn. Obwohl das Unternehmen im Produktivitätssegment ein einstelliges Wachstum verzeichnete, plant es, den Umsatz durch die kürzlich eingeführten verbesserten Copilots für die Microsoft 365-Suite weiter zu steigern.
Die potenziellen Umsatzmöglichkeiten durch Copilot sind bemerkenswert. Microsoft berechnet 30 Dollar pro Monat und Nutzer für das Microsoft 365 Copilot-Add-On, während das Standardgeschäftsabonnement für Microsoft 365 12,50 Dollar pro Nutzer und Monat kostet und das Premium-Geschäftsabonnement mit verschiedenen Sicherheits- und Identitätsmanagementoptionen 22,50 Dollar pro Nutzer und Monat beträgt.
Abschließend lässt sich sagen, dass die Historie andeutet, dass der Aktienrückkauf keine großen Auswirkungen auf den Microsoft-Aktienkurs haben wird. Die Innovations- und Anpassungsfähigkeit des Unternehmens wird jedoch langfristig eine große Stärke sein. Auf diesem Gebiet wird die KI, insbesondere mit Azure und Copilot, in den nächsten Jahren weiterhin ein Wachstumstreiber sein.