Die US-amerikanische Satelliten-TV-Branche steht vor einer bedeutenden Konsolidierung. DirecTV hat angekündigt, das konkurrierende Unternehmen Dish Network, einschließlich dessen Streaming-Marke Sling TV, im Rahmen einer Schuldenumtauschausgabe zu übernehmen. Finanzielle Details der Transaktion wurden nicht veröffentlicht, und der Abschluss steht noch unter dem Vorbehalt der behördlichen Genehmigung.
Durch die Fusion soll einer der größten Pay-TV-Anbieter des Landes entstehen. In einer gemeinsamen Erklärung betonten die Unternehmen, dass die Kombination von DirecTV und Dish dazu beitragen werde, eine stärkere Wettbewerbskraft in einer Branche zu schaffen, die von Streamingdiensten dominiert wird, die großen Technologieunternehmen und Programmierern gehören.
Nachdem die Gerüchte über die Übernahme intensiver geworden waren, stiegen die Aktien von EchoStar, dem Eigentümer von Dish Network, im vorbörslichen Handel um etwa 1 Prozent. Bereits am Freitag hatte die Aktie einen fast 10-prozentigen Sprung erlebt.
Die Bestätigung des Deals am Montag markiert die Vollendung eines langjährigen Vorhabens: Bereits vor mehr als zwei Jahrzehnten hatten die Unternehmen über eine mögliche Fusion diskutiert. 2002 blockierte die Federal Communications Commission (FCC) jedoch den Vorschlag mit Hinweis auf wettbewerbsrechtliche Bedenken. Heute, in einem ganz anderen wirtschaftlichen Umfeld, ist es schwer vorstellbar, dass Regulatoren den Deal erneut verhindern. Analyst Craig Moffett von MoffettNathanson merkt allerdings an, dass die erwarteten Synergien wohl begrenzter ausfallen dürften als gedacht, da die Satellitenportfolios der beiden Unternehmen stark unterschiedlich seien.
Trotzdem wird der Deal EchoStar helfen, seine hohe Schuldenlast zu reduzieren, während er gleichzeitig die Kosten für die Eigentümer von DirecTV senken könnte. AT&T hatte DirecTV im Jahr 2021 in ein Joint Venture mit dem Private-Equity-Investor TPG ausgelagert, nachdem das Unternehmen die Beliebtheit verloren hatte und AT&T einen Wertverlust von 15,5 Milliarden Dollar hinnehmen musste. DirecTV erlitt einen weiteren Rückschlag, als es das begehrte NFL-Sonntags-Ticket-Paket an YouTube TV, eine Tochter von Alphabet, verlor.
Am Montag verkündete AT&T, dass es seine gesamte 70-prozentige Beteiligung an TPG für 7,6 Milliarden Dollar verkaufen werde, was es dem Telekommunikationsunternehmen ermöglicht, sich vollständig aus dem TV-Geschäft zurückzuziehen. Die Transaktion soll in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres abgeschlossen werden.
Moffett erklärt: "Es ist schwer zu argumentieren, dass eine Fusion [zwischen DirecTV und Dish] nicht geschehen sollte; es ist offensichtlich, dass sie geschehen sollte. Konsolidierung in einer Phase des säkularen Rückgangs ist immer zu erwarten." Er warnt jedoch davor, die Bedeutung der Fusion zu überschätzen: "Das Hinzufügen eines Jahres oder so zur erwarteten Lebensdauer des Satellitenfernsehens wird das Narrativ für Programmierer, Vertriebspartner oder sogar für das Satellitenfernsehen nicht ändern."