Die Londoner Finanzmärkte befinden sich nach Aussage von Steven Fine, dem Geschäftsführer des Wertpapierhändlers Peel Hunt, in den „anfänglichen Stadien“ eines Wiederauflebens bei Unternehmensübernahmen. Dennoch bleibt der Ausblick auf Börsengänge weiterhin düster.
Fine äußerte sich skeptisch über einen baldigen Anstieg der Börsengänge in London. Der anhaltende Kapitalabfluss aus britischen Aktien belaste die Märkte und halte die Bewertungen niedrig. Er betonte, dass es zwar viele interessante Unternehmen gäbe, die sich für London als Börsenplatz entscheiden würden, doch würden diese durch 41 aufeinanderfolgende Monate des Kapitalabflusses gebremst. Wer solle diese Titel kaufen?
Zudem forderte Fine erhöhte Aufmerksamkeit für die "De-Equitisierung" des britischen Marktes. Diese Kommentare fielen im Rahmen der Bekanntgabe der Halbjahreszahlen von Peel Hunt, das Dank des Aufschwungs im M&A-Bereich wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt ist.
Erst kürzlich hatte Just Eat Takeaway angekündigt, sich von der Londoner Börse zurückzuziehen. Zuvor kam es zu einer Reihe von Übernahmegeboten für britische Firmen, darunter Avivas 3,3 Milliarden Pfund schweres Angebot für den kleineren Rivalen Direct Line und der Kauf von Loungers durch die in den USA ansässige Fortress Investment Group. Fine merkte an, dass das M&A-Geschäft zwar floriert, jedoch auch den Verlust von börsennotierten Unternehmen mit sich bringt.
Im Halbjahresbericht verzeichnete Peel Hunt einen Vorsteuergewinn von 1,2 Millionen Pfund, nach einem Verlust von 800.000 Pfund im Vorjahr. Der Umsatz der Gruppe stieg um 26 Prozent auf 54 Millionen Pfund. Im Vergleich zu nur zwei Angeboten im Vorjahr gab es bis Ende September in diesem Jahr 19 aktive Gebote für FTSE 350-Unternehmen. Diese Entwicklung spiegelt eine gesteigerte Unternehmenslust und mehr Vertrauen in den britischen Markt wider.
Fine betonte, dass das zweite Halbjahr von Fusions- und Übernahmeaktivitäten geprägt sein werde und nicht von Börsengängen. Selbst wenn London im nächsten Jahr eine Vielzahl von 50 neuen IPOs erleben würde, wäre der Nettoverlust von Unternehmen damit nicht ausgeglichen. Im Berichtsjahr arbeitete Peel Hunt an zwei Börsengängen, darunter der Technikhersteller Raspberry Pi und das Medizintechnikunternehmen Aoti.
Laut einer regierungsbeauftragten Analyse ging die Zahl der in Großbritannien gelisteten Unternehmen zwischen 2008 und 2021 um etwa 40 Prozent zurück. Im dritten Quartal 2024 waren in London 1.720 Unternehmen notiert, ein Rückgang um 45 im Vergleich zum Vorquartal. Fine äußerte Besorgnis über das mangelnde Engagement für die öffentlichen Märkte und stellte fest, dass die gesamte Marktkapitalisierung des FTSE 250 der Größe von Costco entspricht.
Trotz der trüben Aussichten bleibt Fine optimistisch, dass London ein attraktiver Börsenplatz ist. Um jedoch im globalen Wettbewerb bestehen zu können, müsse man die Nachfrage erhöhen und die Gründe für den Rückgang der gelisteten Unternehmen analysieren. Er betonte, dass der Markt vor einem entscheidenden Wendepunkt stehe.