Kommerzielle Immobilienkredite: Risiken durch Verlängerungstaktiken der Banken

Banken greifen vermehrt zu Maßnahmen, um die Bedingungen ihrer gewerblichen Immobilienkredite zu überarbeiten, um Buchverluste zu verschleiern und somit den endgültigen Abrechnungstag hinauszuzögern. Diese Praxis könnte jedoch die Risiken für das gesamte Finanzsystem erhöhen, wie aus einem Bericht hervorgeht, der am Mittwoch von der Federal Reserve Bank of New York veröffentlicht wurde. Der Sektor für Gewerbeimmobilien (CRE) steht seit der Pandemie unter erheblichem Druck. Die Lockdowns und der Anstieg des Homeoffice-Bedarfs haben den Bedarf an Bürogebäuden und ähnlichen Strukturen verringert, und bisher zeigt der Sektor wenige Anzeichen einer Erholung. Zudem verstärkten die aggressiven Zinserhöhungen der Fed zwischen dem Frühjahr 2022 und Juli 2023 den Druck auf die Banken. Studienautoren warnen, dass Banken ihre beeinträchtigten CRE-Kredite verlängert und verschleiert haben, um Kapitalverlusten vorzubeugen, was zu einer Fehlallokation von Krediten und erhöhter finanzieller Fragilität führt. Die Probleme könnten schnell sichtbar werden. Obwohl der Druck auf den Sektor enorm war, haben bisher keine größeren Verwerfungen stattgefunden. Nichtleistende Kredite und Nettoabschreibungen sind historisch gesehen auf niedrigem Stand, insbesondere bei schwächer kapitalisierten Banken. Banken sind die Hauptakteure im CRE-Darlehenssektor, und als diese machen sie 50,7 % der 5,8 Billionen Dollar schweren CRE-Kredite aus. Banken mit schwachen mark-to-market Kapitalniveaus verlängern vorrangig die Kreditbedingungen. Seit dem ersten Quartal 2022 haben sie oft so getan, als seien diese Kredite nicht in finanziellen Schwierigkeiten, um weiteres Kapital nicht zu verlieren. Diese Krediterstreckungen erschweren die Vergabe neuer CRE-Kredite und erhöhen die Wahrscheinlichkeit eines bevorstehenden Abrechnungstages. Eine drohende "Fälligkeitswand" könnte zu kurzfristigen großen Verlusten führen. Jedoch könnten die Zinssatzsenkungen der Fed, die im September begannen, eine gewisse Entlastung für die CRE-Kreditvergabe bringen. Moody's verbesserte am Montag die Aussichten für den Bankensektor von negativ auf stabil, aufgrund der stabilisierenden Vermögensqualität. Ein Bericht von Goldman Sachs von Ende September stellt fest, dass es nach wie vor wenig Hinweise auf eine Kreditklemme im CRE-Markt gibt, auch wenn das Wachstum im Kreditbereich langsamer verläuft.