Kleine Börsenunternehmen erweisen sich derzeit als besonders attraktiv: Ihre Bewertung im Vergleich zu großen Wertpapieren war seit 25 Jahren nicht mehr so günstig. Während die durchschnittliche Aktie im S&P 500 etwa den 4,7-fachen Buchwert und das 27-fache Ertragsmehrfache erreicht, liegt das Preis-Buchwert-Verhältnis im Russell 2000 Small-Cap-Index bei lediglich 2 und das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei etwa 17.
Mit dem Beginn des lange erwarteten Zinssenkungszyklus der US-Notenbank Fed eröffnen sich für Small-Cap-Aktien möglicherweise neue Vorteile. Wer nicht einzelne Unternehmen herauspicken, sondern breit investieren möchte, könnte von zwei kostengünstigen ETFs profitieren.
Der Russell 2000 ist ein umfangreicher Index für Kleinunternehmen, und der Vanguard Russell 2000 ETF (NASDAQ: VTWO) ermöglicht es Anlegern, darauf zu setzen, ohne die mühsame Wahl einzelner Gewinneraktien. Mit einer extrem niedrigen Kostenquote von nur 0,10% bleiben dem Investor dabei die meisten Erträge erhalten. Der Fonds bündelt alle 2.000 Aktien des Index, wobei die größte Position weniger als 0,5% des Fondsvermögens ausmacht.
Eine weitere interessante Option ist der SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF (NYSEMKT: SPSM), der den S&P 600 Index abbildet und mit einer noch niedrigeren Kostenquote von nur 0,03% ebenfalls sehr kosteneffizient ist. Der S&P 600 enthält weniger als ein Drittel der Aktien des Russell 2000 und ist daher etwas konzentrierter, wobei die größte Position 0,76% des Fondsvermögens ausmacht. Beide Indizes ähneln sich jedoch stark in ihren Portfolios, etwa beim durchschnittlichen Börsenwert von etwa 3,1 Milliarden USD.
Derzeit gibt es deutliche Bewertungsunterschiede zwischen Small- und Large-Cap-Aktien, und die Zinssenkung der Fed könnte ein besonders positiver Katalysator für die Kleinunternehmen sein. In letzter Zeit konnte der Russell 2000 den S&P 500 um mehr als sechs Prozentpunkte übertreffen.
Sinkende Zinsen sind oft günstig für kleinere Unternehmen, die in höherem Maße auf Fremdkapital angewiesen sind, da diese nun kostengünstiger Schulden aufnehmen können. Zudem könnten Kapitalflüsse von risikoarmen Anlagen wie Staatsanleihen in riskantere Small-Cap-Aktien gelenkt werden.
Zusammengefasst: Small-Cap-Aktien könnten in den kommenden Jahren im Vergleich zu großen Unternehmen besser abschneiden. Die besprochenen ETFs eignen sich besonders gut für langfristige Investitionen, um von der Performance dieser breit gestreuten Small-Cap-Indizes zu profitieren.