Die Aktie von Kinder Morgan erlebte in diesem Jahr einen bemerkenswerten Aufwärtstrend mit einem Kursanstieg um etwa 40%. Trotz relativ moderatem Wachstum und einem unspektakulären dritten Quartalsbericht, steht das Unternehmen vor zahlreichen Wachstumschancen.
Im dritten Quartal verzeichnete Kinder Morgan ein gleichbleibendes bereinigtes Ergebnis je Aktie von $0,25, während das bereinigte EBITDA um 2% auf $1,88 Milliarden stieg. Der ausschüttungsfähige Cashflow blieb mit $1,1 Milliarden stabil. Der Unternehmenshebel blieb bei einem Faktor von 4,1, und eine Dividende von $0,2875 je Aktie wurde erklärt, 2% höher als im Vorjahr.
Die Unternehmensführung korrigierte die Jahresprognose nach unten und erwartet nun ein um 2% niedrigeres EBITDA und einen um 4% niedrigeren bereinigten Gewinn pro Aktie als zuvor prognostiziert. Diese Anpassung resultiert aus niedrigeren Rohstoffpreisen und Verzögerungen beim Start eines erneuerbaren Erdgasprojekts.
Obwohl die Prognose für 2024 sinkt, sieht Kinder Morgan ein günstiges makroökonomisches Umfeld für den Ausbau der Erdgasinfrastruktur. Hierbei spielt der KI-getriebene Ausbau von Rechenzentren, der LNG-Export und der Erdgastransport nach Mexiko eine wesentliche Rolle. Zu den großen Projekten zählt ein $3 Milliarden Südsystem-Ausbauprojekt sowie die Erweiterung des GCX-Systems in Texas.
Das Unternehmen plant, jährlich rund $2 Milliarden in Kapitalausgaben zu investieren, und sieht dies als Mittel zur kontinuierlichen Steigerung von EPS, EBITDA und Cashflow. Diese Wachstumsprojekte belaufen sich auf einen Auftragsbestand von $5,1 Milliarden, was einen Anstieg von 34% im Vergleich zum Vorjahr darstellt.
Angesichts steigender KI-Stromverbräuche und neuer Exportmöglichkeiten könnte Kinder Morgan vor einer vielversprechenden Zukunft stehen. Die derzeitige Bewertung des Unternehmens liegt bei einem EV/EBITDA-Multiple von rund 11, was über seinen MLP-Pendants, aber unter dem Rivalen Williams Companies liegt. Trotz höherer Bewertung bleibt Kinder Morgan eine solide Option für Investoren, die die MLP-Struktur umgehen möchten.