Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Kanadas im dritten Quartal dürfte die Prognosen der Bank of Canada deutlich verfehlen und möglicherweise weniger als die Hälfte des ursprünglich geschätzten Wachstums erreichen, wie Ökonomen diese Woche feststellten.
Im Juli prognostizierte die Bank of Canada (BoC) ein jährliches BIP-Wachstum von 2,8 % für das dritte Quartal, unterstützt durch sinkende Kreditkosten, Exportwachstum und einen Anstieg der Haushaltsausgaben.
Die gedämpften Erwartungen der Ökonomen spiegeln eingeschränkte Verbraucherausgaben in den letzten Wochen sowie Schwierigkeiten bei der Arbeitsmarktintegration der wachsenden Zahl von Einwanderern wider.
Ein starker Rückgang der Wachstumsprognosen könnte die Zentralbank zwingen, größere Zinssenkungen vorzunehmen, als ursprünglich geplant, um einem Abrutschen der Wirtschaft in die Rezession in den kommenden Quartalen vorzubeugen, so sechs von Reuters befragte Ökonomen.
"Ich glaube, es ist immer unwahrscheinlicher, dass die Projektionen der Bank of Canada für Q3 tatsächlich eintreten", sagte Andrew DiCapua, leitender Ökonom bei der Canadian Chamber of Commerce.
Im dritten Quartal, das am 30. September endet, werde Kanada voraussichtlich ein BIP-Wachstum von rund 1 % bis 1,5 % auf Jahresbasis verzeichnen, so DiCapua weiter. Es erscheine zunehmend wahrscheinlich, dass die Bank tiefere Zinssenkungen vornehmen werde.
Eine Reihe enttäuschender Wirtschaftsdaten von Statistics Canada zu BIP und Arbeitsmarkt hat die Ökonomen gezwungen, ihre Modelle zu überarbeiten. Letzten Monat meldete Statscan, dass das Wirtschaftswachstum im Juni stagnierte und wahrscheinlich auch im Juli unverändert blieb. Die Arbeitsmarktumfrage von letzter Woche zeigte, dass die Arbeitslosigkeit im August auf 6,6 % gestiegen war – ein Siebenjahreshöchststand, abgesehen von der Pandemiezeit. Die Zahl der geleisteten Arbeitsstunden ging im August zurück und drückte somit die Einkommen.
"Wir sehen seit Monaten praktisch keine Wachstumstendenzen am Arbeitsmarkt", sagte Pedro Antunes, Chefökonom bei der Conference Board of Canada, einem unabhängigen Think Tank. "Das deutet auf ein sehr schwaches Wachstum im dritten Quartal hin", fügte er hinzu und meinte, dass die Prognose der Bank erheblich verfehlt werden könnte.
Die Haushaltsausgaben in Kanada, die 57 % zum BIP beitragen, gingen im zweiten Quartal auf 0,2 % zurück, da höhere Zinssätze die Konsumausgaben dämpften. Hohe Hypotheken- und Mietkosten beeinträchtigten das verfügbare Einkommen.
Ein schnelleres Bevölkerungswachstum im Vergleich zur wirtschaftlichen Expansion ließ auch die Arbeitslosenquote steigen, da die schwache Wirtschaft die massive Zuwanderung nicht absorbieren konnte. Dieser Umstand belastete das Wachstum, da das BIP pro Kopf fünf Quartale in Folge rückläufig war.
Bank of Canada Governor Tiff Macklem räumte letzte Woche ein, dass es bei den Erwartungen hinsichtlich des Wachstums auch Abwärtsrisiken gebe.
Nach einem Jahr, in dem der Leitzins auf einem über zweideutig hohen Niveau von 5 % verharrte, senkte die BoC den Zinssatz seit Juni dreimal in Folge um jeweils einen Viertelprozentpunkt und brachte ihn somit um insgesamt 75 Basispunkte auf 4,25 % herunter.
David Doyle, Leiter der Volkswirtschaftslehre bei Macquarie, sagte, die Arbeitsmarktdaten verstärkten die Risiken für den Wachstumsausblick der BoC und könnten eine Zinssenkung um 50 Basispunkte im Oktober erforderlich machen.
Auch Randall Bartlett, Senior Director für kanadische Volkswirtschaften bei Desjardins, äußerte Zweifel an der BoC-Prognose zu den Exporten des Trans Mountain Expansion (TMX) Pipeline-Projekts und den Kfz-Exporten.
Die Bank hatte in ihrem geldpolitischen Bericht im Juli prognostiziert, dass das Exportwachstum im zweiten Halbjahr durch TMX und Kfz-Exporte angetrieben werde und das BIP stärken würde. "Wir glauben, dass die Bank of Canada in diesen beiden Sektoren besonders optimistisch war", sagte Bartlett.
Desjardins erwarte für das dritte Quartal ein BIP-Wachstum von 1 % gegenüber der Projektion der Zentralbank von 2,8 %, so Bartlett weiter.