Erstmals seit 2019 bleibt die Inflation in Kanada über ein ganzes Jahr hinweg innerhalb des angestrebten Zielkorridors der Zentralbank – ein beachtlicher Erfolg für die politischen Entscheidungsträger, der jedoch durch die drohenden Handelskonflikte auf dem Prüfstand steht. Besonders bemerkenswert war der Rückgang der Verbraucherpreisinflation im Dezember 2024 auf 1,8%, von zuvor 1,9%, wie Statistics Canada berichtete. Diese Entwicklung übertraf die Erwartungen der Ökonomen, die eine Stabilität bei 1,9% prognostiziert hatten.
Die Abkühlung der Inflation ist insbesondere auf gesunkene Preise für Restaurantessen und alkoholische Getränke zurückzuführen, die von Mitte Dezember bis Mitte Februar von der Umsatzsteuer befreit sind. Ohne Berücksichtigung dieses Steuererlasses hätte sich der Index auf 2,3% erhöht – nach wie vor innerhalb des angestrebten Inflationstargets von 1% bis 3%. Auf monatlicher Basis sank der Index um 0,4%, was den Erwartungen der Ökonomen entsprach.
Gleichzeitig erleben kanadische Anleihen eine Rally, wodurch die Rendite der zweijährigen Benchmark-Anleihe auf 2,877% fiel, den niedrigsten Stand seit über einem Monat. Doch die kanadische Wirtschaft sieht sich erheblicher Unsicherheit gegenüber, da US-Präsident Donald Trump Pläne angedeutet hat, bis zum 1. Februar Zölle von bis zu 25% auf kanadische Waren zu erheben, woraufhin Premierminister Justin Trudeau mit Vergeltungsmaßnahmen gedroht hat.
Ein möglicher Handelskrieg könnte die Bank of Canada zwingen, ihre Zinssenkungsstrategie zu überdenken, um der Wirtschaft bei Preissteigerungen entgegenzuwirken. Die nächste Festlegung des Leitzinses erfolgt Ende Januar, wobei viele Ökonomen erwarten, dass die Zentralbank das Tempo ihrer Lockerungen verlangsamen und sich auf eine reguläre Senkung um 25 Basispunkte konzentrieren wird.
Der kanadische Dollar könnte unter einem Handelskonflikt weiter an Wert verlieren, was die Importkosten und damit verbundene Inflationsrisiken verstärken würde, so Andrew DiCapua von der Canadian Chamber of Commerce. Trotz der weiter moderaten Inflation bleibt der Inflationstrend in den letzten drei Monaten mit einem Anstieg auf 2,8% im Jahresvergleich robust, während die Zentralbank andere wirtschaftliche Risiken im Blick behalten muss.
Insgesamt bleibt die Inflation der Atlantic-Provinzen und Ontarios gedämpft, einerseits durch niedrigere Restaurantpreise, andererseits durch langsameres Wachstum der Mietpreise in Alberta. Eine vorausschauende Steuerpolitik von Premierminister Trudeau soll die Lebenshaltungskostenbelastung der Wähler lindern, wobei der temporäre Verzicht auf die Mehrwertsteuer mit 1,6 Milliarden kanadischen Dollar veranschlagt wurde.