Das junge Fintech-Unternehmen Kalshi hat am Donnerstag die behördliche Genehmigung erhalten, um Wahlwetten auf dem US-Markt anzubieten. Diese Erlaubnis ermöglicht es sowohl Hobby-Punktetradern als auch Finanzinstituten, Wetten in Höhe von mehreren tausend Dollar darauf abzuschließen, welche politische Partei—Demokraten oder Republikaner—im kommenden Jahr den Kongress kontrollieren wird. Für einige Finanzunternehmen sind Wetten in Höhe von bis zu 100 Millionen Dollar zulässig.
Unterstützt von Investoren aus dem Silicon Valley, debütierte Kalshi als erster vollständig regulierter Markt für Wahlwetten in den USA. Dies geschah kurz nachdem Bezirksrichterin Jia Cobb aus Washington einen Versuch der Wall Street-Regulierungsbehörden ablehnte, den Start des Unternehmens zu blockieren. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die oberste US-Behörde für Derivateaufsicht, argumentiert, dass diese Märkte gegen Bundes- und Landesgesetze verstoßen.
Wie lange diese Märkte bestehen werden, ist unklar. Die CFTC legte umgehend Berufung gegen das Urteil ein und deutete an, dass sie eine Aussetzung des Urteils beantragen würde. Nichtsdestotrotz erfreuen sich Kalshis Märkte bereits großer Beliebtheit: Bis 15:30 Uhr Washingtoner Zeit wurden laut Firmenwebsite bereits 50.000 Kontrakte gehandelt.
Wahlwetten existieren seit Generationen im Schatten der amerikanischen Politik, oftmals über Offshore-Plattformen wie Polymarket oder akademische Projekte wie PredictIt. Doch Kalshi könnte diese Nische ins Rampenlicht der Wahlsaison katapultieren, passend zur bevorstehenden Wahl im November.
Die Genehmigung markiert eine bemerkenswerte Wende für Wahlwetten in den USA. In den letzten drei Jahren führte die CFTC eine intensive Regulierungskampagne gegen Vorhersagemärkte. Kritiker sehen das Wetten auf Wahlergebnisse als riskante Entwicklung, die die Integrität amerikanischer Wahlen gefährden könnte. Befürworter, darunter ehemalige Weißhausbeamte, Silicon-Valley-Größen und prominente Ökonomen, argumentieren, dass die Märkte eine überlegene Alternative zu Meinungsumfragen darstellen, da Teilnehmer ihr eigenes Geld riskieren.
Senator Jeff Merkley (D-Ore.) bezeichnete die Situation als „Albtraum“, der es wohlhabenden Akteuren ermöglicht, Wahlen zu manipulieren. In einem Interview sagte er: „Stellen Sie sich diese anonyme politische oder Unternehmensmacht vor, die nicht nur einen Kandidaten verlieren oder gewinnen sehen will, sondern auch auf diesen Kandidaten wettet. Es ist eine zutiefst korrumpierende Kombination aus dunklem Geld und Wahlwetten.“
Kalshi begrüßte das Urteil der Richterin als historischen Sieg. „Heute markiert den ersten Handel auf regulierten Wahlmärkten in fast einem Jahrhundert“, sagte CEO Tarek Mansour in einer Stellungnahme. „Jetzt ist endlich die Zeit gekommen, diese Märkte ihre Stärke zeigen zu lassen und uns mehr Klarheit über die Zukunft zu geben.“
Die Bewegung erhielt letzte Woche neuen Schwung, als Cobb, die von Präsident Joe Biden ernannt wurde, die frühere Ablehnung der CFTC gegenüber Kalshis Plänen verwarf. Stunden später beantragte die CFTC eine vorübergehende Aussetzung des Urteils, um die Meinung der Richterin zu überprüfen. Am Donnerstag wies Cobb den Antrag der CFTC zurück und entschied, dass die CFTC ihre gesetzlichen Befugnisse überschritten habe, als sie Kalshis Vorschlag ablehnte.
Die CFTC widersteht politischen Wetten auf den US-Derivatemärkten seit Jahren. Beamte warnen vor möglichen Auswirkungen auf die US-Wahlen. Vorsitzender Rostin Behnam erklärte im Mai, dass solche Derivateprodukte die Integrität des einzigartig amerikanischen demokratischen Prozesses beeinträchtigen könnten.
Der Start von Kalshi wird es der CFTC erschweren, den Handel in Zukunft zu stoppen. Ein vorgeschlagener Regelentwurf der Agentur würde Derivateprodukte, die als politisches Wettgeschäft gelten, effektiv verbieten. Diese Regelung soll auch auf Sportereignisse und Preisverleihungen wie die Oscars angewendet werden.
„Es herrscht große Vorsicht“, sagte Pratik Chougule, geschäftsführender Direktor der Coalition for Political Forecasting und langjähriger politischer Trader. „Wir werden in irgendeiner Form Wahlwetten haben. Sie werden in der breiteren politischen Umgebung und Offenlegung stärker zur Anwendung kommen. Die Frage ist: Wie wird es geschehen?“