J.P. Morgan Asset Management hat kürzlich zwei US-Premium-Einkommensstrategien auf den Markt gebracht, die bei Fondsselektoren für geteilte Meinungen sorgen. Die neu eingeführten ETFs, JPM Equity Premium Income Active UCITS ETF (JEPI) und der JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF (JEPQ), wurden vergangene Woche an der Londoner Börse (LSE) als UCITS-Varianten der erfolgreichen US-Strategien lanciert, die insgesamt ein verwaltetes Vermögen von 54 Milliarden Dollar erreicht haben.
Die Meinungen über den Wert dieser Strategien gehen auseinander. Einige Anleger argumentieren, dass ähnliche Ergebnisse durch Anpassungen der Allokationen in den Kernanlageklassen erzielt werden könnten. Andere, die stärker auf Einkommen fokussiert und risikoavers sind, erkennen die Vorteile dieser Ansätze, insbesondere angesichts der anhaltenden Marktvolatilität in diesem Jahr.
Die ETFs nutzen eine Optionsstrategie, die von JPMAMs US-Core-Team unter der Leitung von Hamilton Reiner verwaltet wird. Ihre Strategie umfasst den Verkauf wöchentlicher Indexoptionen auf die Aktienportfolios von JEPI und JEPQ, wobei die Investoren monatliche Ausschüttungen aus Optionsprämien und Dividenden erhalten. Die Renditen sind großzügig: JEPI bietet eine erwartete Rendite von 7-9% pro Jahr, während JEPQ mit einer geschätzten Rendite von 9-11% etwas höher liegt.
Im Bereich der aktiven Options-ETFs, die im Jahr 2024 weiterhin Schlagzeilen machen, hat JPMAM zuvor bereits das JPMorgan Global Equity Premium Income Active UCITS ETF (JEPG) auf den Markt gebracht. Vor dem Hintergrund der steigenden Nachfrage nach aktiven ETFs haben wir Fondsselektoren zu ihrer Meinung über die beiden neuen Strategien von JPMAM befragt.
Peter Sleep, Investment Director bei Callanish Capital, wies darauf hin, dass Anleger, die auf starke Gewinne im US-Aktienmarkt hoffen, möglicherweise andere Wege in Betracht ziehen müssen. "Diese Covered-Call-ETFs generieren Einkommen, indem sie einen Teil des Aufwärtspotentials der zugrunde liegenden Aktien verkaufen", erklärte Sleep.
Er fügte hinzu, dass viele europäische Anleger in den US-Markt investieren, weil er historisch betrachtet hohe Kapitalgewinne bietet, und es unklar sei, warum sie das Aufwärtspotential durch den Verkauf von Call-Optionen opfern sollten.
Stephan Kemper, Chief Investment Strategist bei BNP Paribas Wealth Management, stimmte zu: "Wenn Sie Vertrauen in den Markt haben, sind Produkte mit gedeckeltem Aufwärtspotential das Letzte, auf das Sie schauen würden."
Dem gegenüber steht die Meinung von Nathan Sweeney, CIO von Multi-Asset bei Marlborough, der sagte, viele Anleger sehen das beständige Renditepotenzial von 7-11% als akzeptablen Kompromiss an.