Der Markt für Börsengänge durch Sponsor-finanzierte Unternehmen erlebt einen Aufschwung, was die Aussichten für solche Erstnotierungen im kommenden Jahr verbessert. Laut Keith Canton, Leiter des Eigenkapitalmarktes für Amerika bei JPMorgan, zeigt sich der Markt „sehr offen“ für durch Private-Equity unterstützte Unternehmen, die durch Emissionen ihre Schulden reduzieren oder Investoren Ausstiegsmöglichkeiten bieten wollen.
Ein Paradebeispiel ist StandardAero, ein Anbieter von Flugzeugwartungsdiensten, der von der Carlyle Group unterstützt wird und am Dienstag 1,44 Milliarden Dollar in einem IPO eingenommen hat. Dies markiert eine positive Wende für Anleger, die 3,2 Billionen Dollar in Private-Equity-Portfolios investiert haben, nach drei turbulenten Jahren für neue Markteintritte.
Canton betont, dass zahlreiche qualitativ hochwertige Vermögenswerte in Sponsor-Portfolios vorhanden sind, was das Vertrauen in ein erhöhtes Emissionsvolumen im nächsten Jahr stärkt. Inzwischen hat der IPO-Markt beachtliche Fortschritte gemacht, mit einem bisherigen Gesamtvolumen von 35,2 Milliarden Dollar in diesem Jahr, was einer Steigerung von 61% gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Für das vierte Quartal erwartet Canton, dass ein Dutzend Unternehmen an US-Börsen debütieren könnten. Dennoch wird das jährliche Emissionsvolumen voraussichtlich 20% bis 25% unter dem als normal betrachteten Niveau bleiben.
StandardAero, mit JPMorgan und Morgan Stanley als führenden Banken, konnte sein IPO über die beworbene Preisspanne hinaus erfolgreich platzieren und verzeichnete einen Kursanstieg von bis zu 31%, auf 31,51 Dollar. Dies war eines der größten Deals des Jahres.
Weitere Unternehmen wie KinderCare Learning und Moove Lubricants, unterstützt von Partnern wie Partners Group Holding AG und CVC Capital Partners, versuchen vor den US-Wahlen ebenfalls, Investoren zu gewinnen. Die jüngste Performance von 28 neu notierten Unternehmen, die im Durchschnitt 8% über ihrem IPO-Preis liegen, signalisiert eine positive Entwicklung.
Laut Canton läuft es für IPOs gut. Die Deals haben sich insgesamt gut entwickelt, mit herausragenden Renditen bei den größeren Transaktionen, was attraktive Möglichkeiten für Investoren bietet.
Angesichts bevorstehender Roadshows und Börsengänge, wie die von Cerebras Systems und Ingram Micro, bleibt der IPO-Kalender vor den US-Wahlen voll, wobei geopolitische Spannungen und wirtschaftliche Fragen die Entscheidungen komplizieren.
Laut Canton zeichnen sich die aktuellen und bevorstehenden IPOs durch mehrere gemeinsame Merkmale aus: Sie generieren echte Einnahmen, sind profitabel oder auf dem Weg zur Profitabilität und haben stabile Geschäftsmodelle.