Der Trend hin zu höherwertigen Karten hat American Express einen bemerkenswerten Wettbewerbsvorteil verschafft. Dieser Wandel deutet darauf hin, dass Amex eine wohlhabendere Kundschaft anzieht, die in wirtschaftlich schwierigen Zeiten weniger dazu neigt, ihre Ausgaben zu kürzen. Für Händler wird es daher attraktiver, mit Amex zusammenzuarbeiten, um diese zahlungskräftige Kundschaft anzuziehen. Entsprechend haben sich die Aktien von American Express im Jahr 2024 bereits um 45 % verteuert. Diesen Kurssprung hat das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E) auf rund 18 katapultiert. Da der Kurs in der Vergangenheit häufiger unter diesem Niveau lag, könnten Anleger zögern, zu aktuellen Preisen zuzuschlagen. Dennoch bleibt das Unternehmen stark, und ein erneuter Kursrückgang könnte Kaufgelegenheiten bieten.
Coca-Cola hingegen ist mit mehreren Wettbewerbsvorteilen bestens für langfristige Investitionen gerüstet. Die Marke besitzt weltweite Ikonik und verfügt zusätzlich über elf weitere Milliarden-Dollar-Marken. Trotz rascher Inflation konnten die Preise im letzten Quartal um 10 % gesteigert werden, wobei ein Teil des Anstiegs in besonders inflationsgeplagten Märkten verzeichnet wurde. Durch seine globale Präsenz optimiert Coca-Cola seine Lieferketten und Vertriebskanäle und kann dadurch neue Produkte effizienter testen. Der derzeitige Aktienkurs ist nach Rückgängen von Allzeithochs der Vernunft geschuldet – das KGV von 22 entspricht dem langjährigen Durchschnitt.
Occidental Petroleum, ein noch relativ neuer Bestandteil von Berkshire Hathaways Portfolio, hat zuletzt die Übernahme von CrownRock abgeschlossen. Diese Akquisition soll den freien Cashflow um eine Milliarde USD steigern, vorausgesetzt der Ölpreis bleibt stabil bei 70 USD. Allerdings sanken die Ölpreise in den vergangenen Monaten beträchtlich, was Occidental unter Druck setzt. Interessanterweise hat Warren Buffett in jüngster Zeit keine weiteren Aktien des Unternehmens erworben, obwohl er dies in den letzten zwei Jahren konsequent getan hat. Ein Grund könnte sein, dass Buffett mit dem derzeitigen Anteil zufrieden ist und nicht nach einer Kontrollmehrheit strebt. Der aktuelle Aktienkurs bietet mit einem attraktiven Unternehmenswert-zu-EBITDA-Multiplikator von 5,3 Potenzial für Investoren, die an eine Erholung der Ölpreise glauben.