Intel, einst Spitzenreiter in der Chipherstellung, hat in den vergangenen Jahren einige Rückschläge hinnehmen müssen. Obwohl der Aktienkurs seit 2014 um 40% gefallen ist, zeigte sich im letzten Jahr eine Tendenz zur Besserung. Um auf den Aufschwung der künstlichen Intelligenz (KI) zu reagieren, hat Intel eine neue Linie von KI-fähigen Chips zu konkurrenzfähigen Preisen auf den Markt gebracht und legt den Fokus wieder verstärkt auf die eigene Fertigung.
In den letzten zehn Jahren hat Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) Intel einen erheblichen Teil seines Marktes abgenommen. Intel plant nun, diese Dominanz zu durchbrechen, indem es mehrere Werke in den USA errichtet, um die große Nachfrage nach hochwertiger Chipherstellung zu befriedigen. Dies könnte Intel helfen, Marktanteile zurückzugewinnen und von der steigenden Nachfrage nach KI-Chips zu profitieren.
Ein kürzlich veröffentlichter Quartalsbericht enttäuschte jedoch die Investoren, was zu einem Kursrückgang von 27% führte. Die Zahlen für das zweite Quartal 2024 verfehlten die Wall-Street-Erwartungen deutlich, und das Unternehmen kündigte die Aussetzung der Dividende für das vierte Quartal sowie den Abbau von 15.000 Stellen an.
Trotz dieser kurzfristigen Rückschläge bleibt Intel eine langfristig attraktive Investition. Die milliardenschweren Investitionen in die Marktkapazitäten für Chipfertigung könnten sich auf lange Sicht auszahlen. Der CEO, Pat Gelsinger, betonte die strategische Bedeutung der neuen KI-fähigen Core Ultra PC Chips und prognostizierte, dass deren Marktanteil bis 2026 von derzeit unter 10% auf über 50% steigen wird. Zudem führte CFO David Zinsner aus, dass die Verlagerung der Chip-Wafer-Produktion von Irland nach Oregon zunächst die Kosten erhöhen, aber langfristig die Gewinnmargen verbessern wird.
Intel setzt alles daran, seine Kapazitäten in den USA auszubauen. Spannungen zwischen den USA und China könnten den Zugang zu den Produktionsstätten von TSMC beeinträchtigen, was Intel zugutekommen könnte. Unterstützt durch Präsident Bidens CHIPS Act erhält Intel erhebliche finanzielle Mittel, um mindestens vier Chip-Fabriken in den USA zu errichten, einschließlich einer Anlage in Ohio, die die größte KI-Chip-Fabrik der Welt werden soll.
Während auch TSMC Mittel zum Bau eines Werks in Phoenix erhält, könnte Intels Doppelrolle im Design und der Fertigung ihm einen Wettbewerbsvorteil verschaffen. Dies könnte sich in attraktiveren Betriebsmargen und einer stärkeren Kontrolle über die eigenen Produkte niederschlagen.
Trotz des jüngsten Kursrückgangs ist Intels Bewertung im Vergleich zu anderen prominenten Unternehmen im KI-Chip-Markt attraktiv. Die aktuellen Preis-Gewinn- und Preis-Umsatz-Verhältnisse weisen darauf hin, dass die Aktie zu einem besseren Wert als im vergangenen Jahr gehandelt wird. Dies macht Intel zu einer lohnenden Investition in 2024, trotz der jüngsten Einbußen.