Der Aktienmarkt erlebt aktuell erhebliche Kursgewinne, angetrieben durch den Boom der Künstlichen Intelligenz (KI). Von Hardware über Software bis hin zu Infrastrukturen und unterstützenden Diensten: Viele Unternehmen, die Teil der KI-Lieferkette sind, haben in den letzten zwei Jahren immense Kurssteigerungen erfahren. Doch einigen dieser Gewinner wird mittlerweile ein zu hoher Preis beigemessen. Besonders Chipdesigner wie Nvidia haben durch den Enthusiasmus der Investoren beachtliche Höhen erklommen, obwohl zunehmend Konkurrenz auf den Plan tritt.
Interessanterweise sind nicht alle Aktien, die tief in die KI-Welt verankert sind, auf Rekordhöhen gestiegen. Ein prominentes Beispiel ist der einstmals dominierende Chiphersteller Intel, der trotz steigender Nachfrage nach KI-Chips in den letzten Jahren mit rückläufigen Umsätzen zu kämpfen hatte. Einst der weltgrößte Halbleiterhersteller, hat Intel seinen Platz im Dow Jones an Nvidia abgetreten. Angesichts dieser Schwierigkeiten kam es kürzlich zum Rücktritt von CEO Pat Gelsinger. Das Interimsführungsteam unter CFO David Zinsner und MJ Holthaus plant weitreichende Änderungen, darunter die mögliche Abspaltung des neu gegründeten Intel Foundry Geschäfts.
Intel ist heute anders aufgestellt als der Chipgigant, der die Branche über Jahrzehnte beherrschte. Der Aktienkurs spiegelt derzeit ein geradezu düsteres Bild wider, mit einem Handelswert von nur dem 1,6-fachen des Umsatzes und dem 0,9-fachen des Buchwertes. Viele Investoren scheinen davon überzeugt, dass Intel besser das Geschäft einstellen und Vermögenswerte liquidieren sollte. Doch könnte dies eine Fehlkalkulation sein.
In den letzten drei Jahren hat Intel beträchtliche 25 Milliarden US-Dollar jährlich in seine Infrastruktur investiert, um seine Chipfertigungsanlagen aufzubauen und zu modernisieren. Dies eröffnet US-Unternehmen eine ernstzunehmende Alternative zu asiatischen Branchenriesen wie Taiwan Semiconductor und Samsung. Vor dem Hintergrund der geopolitischen Spannungen zwischen Peking und Washington ist die wachsende Nachfrage nach Chipkapazitäten besonders relevant, angetrieben durch den neuen KI-Boom.