Inflation im Euroraum fällt unter EZB-Ziel und weckt Spekulationen auf schnellere Zinssenkungen

Im September fiel die Inflation im Euroraum erstmals seit über drei Jahren unter das Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB), was die Tür für schnellere Zinssenkungen öffnen könnte. Die Verbraucherpreise stiegen im Durchschnitt um 1,8 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, nachdem sie im August noch bei 2,2 Prozent lagen, wie am Donnerstag veröffentlichte Daten zeigen. Die EZB, die die Zinssätze für die 20 Länder der Eurozone festlegt, zielt auf eine Inflationsrate von 2 Prozent ab, ein Ziel, das zuletzt 2021 erreicht wurde. Mit der Inflation unter dem Zielwert und einer schwächelnden Wirtschaft im Euroraum setzen Investoren darauf, dass die Zentralbank das Tempo bei den Zinssenkungen erhöhen wird. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Entscheidungsträger bei ihrem Treffen in diesem Monat die Zinssätze senken werden, stieg laut Finanzmärkten auf über 90 Prozent. Noch vor einer Woche lag diese Wahrscheinlichkeit unter zwei Dritteln. "Mit jeder Datenveröffentlichung wird zunehmend klar, dass die Leitzinsen im Euroraum zu restriktiv sind", schrieb Frederik Ducrozet, Leiter der makroökonomischen Forschung bei Pictet Wealth Management, in einer Analystennotiz. Er erwartet eine Senkung um ein Viertelprozent beim nächsten Treffen. Die Zentralbank hatte bislang einen vorsichtigen Ansatz zur Lockerung der Geldpolitik betont, um Inflationsdruck nicht zu früh wieder zu beleben. Die Zinssätze wurden im Juni gesenkt, dann bei ihrem nächsten Treffen im Juli pausiert und im September erneut gesenkt. Es gab Hinweise darauf, dass die Inflation in einigen Sektoren, insbesondere im Dienstleistungssektor, weiterhin hartnäckig war. In den letzten fünf Monaten lag die Inflationsrate im Dienstleistungssektor bei oder nahe 4 Prozent. Einige Analysten sind der Meinung, dass diese hartnäckigen Inflationsaspekte die Entscheidungsträger dazu veranlassen könnten, bis Dezember mit weiteren Zinssenkungen zu warten. Die Wetten auf eine Zinssenkung wurden jedoch auch am Montag durch Äußerungen der EZB-Präsidentin Christine Lagarde gestärkt. "Die jüngsten Entwicklungen stärken unser Vertrauen, dass die Inflation zeitnah zum Ziel zurückkehren wird", sagte sie bei einer Anhörung vor einem Ausschuss des Europäischen Parlaments. "Dies werden wir bei unserem nächsten geldpolitischen Treffen im Oktober berücksichtigen."