Indien hat China bei der Gewichtung im MSCI All-Country World Index, einem der weltweit größten Börsenindizes, übertroffen, weil Aktienverkäufe und steigende Liquidität indischer Unternehmen das Land für Anleger attraktiver machen.
Der Anteil Indiens in der frei handelbaren, „investierbaren“ Version des MSCI All-Country World Index, der fast alle globalen Aktien umfasst, die am offenen Markt gekauft werden können, stieg diesen Monat auf 2,33 Prozent und übertraf damit Chinas 2,06 Prozent.
Damit ist Indien die sechstgrößte Gewichtung in einem Index, der von US-Unternehmen dominiert wird. Analysten sehen darin ein Anzeichen für die Nachfrage nach indischen Aktien, da diese für globale Investoren gerade freigeschaltet werden, während Chinas Wirtschaft schwächelt und Fondsmanager China-bezogene Aktien veräußern.
„Das ist eine natürliche Entwicklung des Marktes“, erklärte Vivian Lin Thurston von William Blair Investment Management. „Indische Aktien schneiden gut ab, während die chinesischen zurückfallen. Es gibt eine Neugewichtung, während der MSCI Namen hinzufügt und entfernt, sodass einige der liquideren indischen Aktien mehr Gewicht bekommen.“
Der indische Blue-Chip-Index Nifty 50 erreichte dieses Jahr Höchststände, während die Wirtschaft des Landes das stärkste BIP-Wachstum aller großen Volkswirtschaften verzeichnet und Millionen von Mittelschicht-Haushalten ihre Ersparnisse in lokale Investmentfonds investieren. Über 38 Milliarden US-Dollar flossen dieses Jahr in indische Aktien, mehr als in jedem der letzten 16 Jahre.
Indische Unternehmen haben die Gelegenheit, von den steigenden Aktienmärkten zu profitieren. Zu den größten Börsengängen des Jahres zählen Ola Electric und Bajaj Housing Finance. Insgesamt wurden über 38 Milliarden US-Dollar am indischen Aktienmarkt laut Dealogic-Daten eingesammelt, mehr als doppelt so viel wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Zu Beginn des Monats übernahmen indische Aktien auch einen größeren Anteil als chinesische im MSCI Emerging Markets Investable Index mit 22 Prozent gegenüber 19 Prozent. Bei unbereinigter Free-Float-Rechnung bleibt China im MSCI Emerging Markets Index führend, hat jedoch seinen Anteil von 40 Prozent im Jahr 2020 auf ein Viertel reduziert, während Indiens Anteil von unter 7 Prozent vor zehn Jahren auf ein Fünftel gestiegen ist.
Jedoch überstrahlen die US-Märkte immer noch China, Indien und die gesamten Schwellenmärkte, da US-Aktien zwei Drittel des Weltindex ausmachen. Rund 4,6 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten sind an den MSCI All-Country World Investable Market Index als Referenz gebunden.
„Das ist sehr bedeutend“, so Martin Frandsen von Principal Asset Management. „Wir haben erkannt, dass Indien signifikante Verbesserungen in der Wertschöpfung zeigt, ähnlich wie China, und viele Investitionsmöglichkeiten bietet.“
Analysten von Goldman Sachs prognostizieren für den Nifty 50 ein Wachstum von 8 Prozent bis September 2025, angetrieben durch zweistellige Unternehmensgewinne. Doch einige Analysten warnen vor hohen Bewertungen am indischen Markt. Der 12-Monats-Kurs/Gewinn des MSCI India Index erreichte ein Rekordhoch von 24,7 – so teuer wie nie zuvor.
Thurston warnt, dass sich das Blatt zwischen China und Indien wieder wenden könnte, wenn sich die „deprimierten“ Bewertungen chinesischer Unternehmen erholen.
Trotz hoher Aktienbewertungen glaubt Rajat Agarwal von Société Générale, dass die Zuflüsse nach Indien aufgrund einer günstigeren Aussicht für Schwellenmärkte anhalten werden, insbesondere wenn die US-Notenbank die Zinssätze senkt. „Niemand bestreitet, dass die Bewertungen in Indien hoch sind“, fügte Agarwal hinzu. „Aber das inländische Geld fließt trotzdem... kurzfristig wird sich die Situation nicht umkehren, es sei denn, es gibt einen externen Schock.“