Der einst unantastbare Immobilienmarkt auf dem Peak in Hongkong, wo prachtvolle Villen über die Stadt blicken, erlebt turbulente Zeiten. Jüngst wurde bekannt, dass eine Familie von hoch verschuldeten Investoren acht ihrer Luxusimmobilien zu Preisen verkauft hat, die nur die Hälfte dessen betragen, was sie vor zwei Jahren wert gewesen wären.
Hongkong, traditionell durch exorbitante Immobilienpreise geprägt, durchlebt derzeit einen beispiellosen Preiseinbruch. Seit Ende 2021 sind die Immobilienpreise um über ein Viertel gefallen, und im September erreichten sie den tiefsten Stand seit acht Jahren. Hinzu kommt ein Rekordhoch an unverkauften Immobilien, das vor zwei Jahrzehnten zuletzt so groß war. Der gewerbliche Immobiliensektor leidet ebenfalls stark: Die Leerstandsquote für Büros hat die höchste Marke seit 25 Jahren erreicht, und die Mietpreise sind laut der Immobilienfirma Savills um 40% seit 2019 gesunken.
Externe Faktoren wie steigende Zinsen und die Zunahme von Heimarbeitsplätzen tragen zur Misere bei. Seit Mitte 2022 haben Gläubiger die Zinssätze fünf Mal erhöht, was die höchsten Raten seit 2008 zur Folge hatte. Das hybride Arbeitsmodell hat den Büromarkt zusätzlich geschwächt; eine Studie aus dem letzten Jahr zeigt, dass 76% der Hongkonger teils von zu Hause arbeiten.
Einzigartige lokale Probleme verschärfen die Lage. Die Wirtschaftsschwäche auf dem chinesischen Festland und die Abwertung des Yuan gegenüber dem US-Dollar – was den Hongkong-Dollar verteuert – machen den Markt für Festlandchinesen unattraktiv. Zudem hatte Hongkong lange strikte Covid-19-Regelungen, und geopolitische Spannungen ließen viele multinationale Unternehmen ihre Aktivitäten zurückfahren. Es gibt dadurch weniger Arbeiter aus dem Führungsetage, die bereit wären, luxuriöse Anwesen auf dem Peak zu erwerben.
Die Regierung unternimmt Anstrengungen, um den Markt zu stabilisieren, einschließlich der Abschaffung zusätzlicher Stempelsteuern für ausländische Käufer im Februar. Allerdings nahmen die Preise bereits nach zwei Monaten wieder ab. Jüngste Zinssenkungen und eine Lockerung der Beleihungsgrenzen im Herbst zeigten hingegen Wirkung: Im Oktober wurden mehr als doppelt so viele Immobilienkäufe wie im Vorjahr verzeichnet, und die Immobilienpreise stiegen erstmals seit April wieder monatlich an.
Es bedarf jedoch noch vieler Monate positiver Entwicklungen, um das Überangebot in der Stadt abzubauen. Ein krisengeschüttelter Immobilienmarkt stellt insbesondere für Hongkongs Regierung ein Problem dar, da sie in hohem Maße auf Einkünfte aus Landverkäufen angewiesen ist, um das Niedrigsteuersystem zu finanzieren. Um die Kassen zu füllen, plant die Regierung, in diesem Jahr Schuldtitel im Wert von fast 96 Milliarden Hongkong-Dollar (12 Milliarden US-Dollar) auszugeben – das höchste in einem Vierteljahrhundert.
Besorgniserregend ist, dass diese Herausforderungen nicht nur zyklisch, sondern strukturell bedingt sein könnten. Hongkong steht in Bezug auf seine Zukunft vor Unsicherheiten. Die nationalen Sicherheitsgesetze und unklare wirtschaftliche Perspektiven innerhalb Chinas haben das internationale Ansehen der Stadt geschwächt. Die Einnahmen aus Aktienemissionen gingen in den ersten neun Monaten des Jahres im Vergleich zu 2018 drastisch zurück. Zudem schrumpfte die Erwerbsbevölkerung um fast 200.000 Personen – ein signifikanter Rückgang in einer Stadt mit 7,5 Millionen Einwohnern. Angesichts einer der weltweit niedrigsten Geburtenraten und einer alternden Bevölkerung bis 2040 versucht die Regierung, mit Talentprogrammen aus dem Festland die Lücke zu schließen. Vielleicht findet sich darunter auch jemand mit einem Faible für luxuriöse Anwesen auf dem Berggipfel.