Historischer Meilenstein für aktive ETFs: Aufstieg auf 1-Billion-Dollar-Marke

Die globalen Vermögenswerte in aktiv verwalteten Exchange-Traded Funds (ETFs) haben im August erstmals die beeindruckende Marke von 1 Billion Dollar überschritten. Dieser Erfolg lässt sich vor allem auf erleichterte Regulierung sowie innovative Produktentwicklungen zurückführen, wie Daten von ETFGI zeigen. Im Gegensatz zu passiven ETFs, die darauf abzielen, die Performance von Indizes wie dem S&P 500, dem Nasdaq 100 oder dem Russell 1000 Growth Index abzubilden, setzen aktive ETFs auf Outperformance. Der erste aktive ETF wurde bereits 2008 von Bear Stearns aufgelegt. Trotz ihres vergleichsweise geringen Anteils von 7 % am Gesamtmarkt aller ETFs, haben aktive ETFs in den letzten Jahren stetig 30 % der gesamten Zuflüsse angezogen, so Matthew Bartolini, Leiter der SPDR Americas Research bei State Street Research, gegenüber Reuters im neuesten Podcast „Inside ETFs“. Analysten identifizieren insbesondere die 2019 eingeführte Regulierung, bekannt als „ETF-Regel“, als wesentlichen Wachstumstreiber. Diese Neuerung hat den zuvor komplexen Genehmigungsprozess für aktive ETFs bei der U.S. Securities and Exchange Commission erheblich vereinfacht. Seitdem haben sich die Vermögenswerte in der Kategorie der aktiven ETFs etwa verzehnfacht, wie Zahlen von ETF.com verdeutlichen. Auch in diesem Jahr setzt sich das Wachstum fort: Bis zum 31. August kletterten die Vermögenswerte um beeindruckende 42 %, berichtet ETFGI. Die lockeren Regularien haben zudem neue Innovationen beflügelt, sodass Emittenten zunehmend kreative Produktansätze verfolgen, um Investoren zu gewinnen. Die Bandbreite aktiver ETFs reicht von klassischen Varianten, wie dem BlackRock Large Cap Value ETF, bis hin zu Nischenprodukten, wie dem AdvisorShares Vice ETF, welcher in Unternehmen der Alkohol-, Tabak- und Cannabisbranchen investiert. Nicht alle Produkte sind jedoch beständig: So verzeichnete etwa der Ark Innovation ETF 2020 ein Plus von 152 %, wiederum lag der Verlust im folgenden Jahr bei 23 %. Im bisherigen Verlauf von 2024 beläuft sich das Minus auf 9,74 %, während der S&P 500 um 20 % zulegte. Erwähnenswert ist, dass die zehn größten Anbieter 75 % der aktiven ETF-Vermögenswerte auf sich vereinen, berichtete Morningstar Anfang des Jahres. Im Gegensatz dazu besitzen die unteren Hälfte der aktiven Equity-ETFs lediglich 3 % der gesamten Gruppe. Jack Shannon, Manager Research Analyst bei Morningstar, weist darauf hin, dass ETFs, die traditionelles Stock-Picking neu verpacken, Schwierigkeiten haben, Vermögenswerte anzuziehen. Tim Huver von Brown Brothers Harriman ergänzt, dass aktive ETFs eine sorgfältigere Prüfung seitens der Investoren erfordern. Dennoch ist er überzeugt, dass die Kategorie einen Wendepunkt erreicht hat. Einer Umfrage von Brown Brothers zufolge planen über 90 % der ETF-Investoren, ihre Allokationen in aktive ETFs zu erhöhen. „Ich denke, das zweite Billion wird viel schneller erreicht sein als das erste“, so Huver abschließend.