Historische Intervention der brasilianischen Zentralbank verleiht Real Auftrieb

Zum Wochenschluss überraschten die brasilianischen Märkte mit einer bemerkenswerten Erholung, unterstützt durch Interventionen der Zentralbank, die einen rapiden Ausverkauf der Landeswährung eindämmen sollten. Der brasilianische Real näherte sich am Freitag einem Tagesanstieg von 1,4 % und korrigierte damit die Verluste der Woche, nachdem die Währungshüter ein erneutes Eingreifen mit Spotverkäufen und einer Kreditlinienauktion im Umfang von insgesamt 7 Milliarden Dollar ankündigten. In einem beispiellosen Schritt hat die Zentralbank fast täglich eingegriffen und allein am Donnerstag bei spot-basierten Dollarverkäufen einen Betrag von 8 Milliarden Dollar umgesetzt – die größte jemals verzeichnete tägliche Intervention seit mindestens 1999. Insgesamt haben die geldpolitischen Maßnahmen bisher Spotverkäufe in Höhe von etwa 17 Milliarden Dollar umfasst. Trotz dieser Maßnahmen notiert der Real derzeit 20 % niedriger im Jahresvergleich – der schlechteste Wert unter den bedeutenden Währungen weltweit. Die Unsicherheit über die sich verschlechternde fiskalische Lage des Landes hat Investoren dazu gebracht, brasilianische Vermögenswerte abzustoßen. Die Auswirkungen des Realschwunds wurden in anderen Assetklassen spürbar, darunter Aktien und Anleihen. Händler setzten sogar auf Absicherungen gegen einen möglichen staatlichen Zahlungsausfall. „Das eigentliche Problem, das den aktuellen Marktabsturz in Brasilien auslöst, ist das mangelnde Vertrauen in die Fiskalpolitik“, erklärte Patrick Esteruelas, Leiter der Forschungsabteilung bei EMSO Asset Management. „Solange die fiskalische Stabilität nicht gesichert ist, das Wachstum nicht abkühlt oder es keine neuen politischen Weichenstellungen gibt, dürfte es schwer sein, die Märkte zu beruhigen." Aktuell beläuft sich das jährliche Haushaltsdefizit Brasiliens auf 10 % des BIP, weitaus höher als unter der ersten Amtszeit von Präsident Luiz Inacio Lula da Silva. Zwar hat das Parlament diese Woche für ein Sparkonzept gestimmt, doch die vorgenommenen Änderungen könnten die angestrebte Entlastung des Staatshaushalts erheblich schmälern.