Nach dem Scheitern der Verhandlungen über ein Rahmenabkommen mit der EU, sieht sich die Schweiz mit einem Handelsverbot für ihre Aktien konfrontiert – eine Herausforderung für Anleger und die Finanzmärkte.
Die Veränderung im Börsenhandel, speziell für Schweizer Aktien, hat bedeutende Auswirkungen. Ab dem 1. Juli können Aktien von großen Schweizer Unternehmen wie Nestlé, Novartis, Swiss Re und Geberit nicht mehr an EU-Börsen gehandelt werden.
Diese Unternehmen müssen sich nun auf den Handel an der Börse in Zürich oder im Over-the-Counter (OTC)-Handel stützen. Diese Verschiebung führt zu neuen Herausforderungen und Unsicherheiten sowohl für Investoren als auch für die betroffenen Unternehmen.
Als Reaktion auf den Verlust der Börsenäquivalenz hat die Schweiz einen Schutzplan aktiviert, der den Handel ihrer Aktien in der EU verbietet. Damit kehrt sich der Versuch der EU, die Schweizer Börse zu marginalisieren, potenziell ins Gegenteil um. Für Anleger in der EU bedeutet dies eine Neuausrichtung ihrer Investitionsstrategien in Schweizer Wertpapiere.
Trotz der neuen Regelungen bleibt der Handel mit Schweizer Aktien möglich, wenn auch unter veränderten Bedingungen.
Als Alternative bieten sich Fonds oder ETFs an, die von den Handelsbeschränkungen unberührt bleiben.
Der Konflikt zwischen der EU und der Schweiz dreht sich um das gescheiterte Rahmenabkommen, das eine engere Anpassung der Schweiz an die EU-Gesetzgebung im Binnenmarktrecht und ein effektives Streitschlichtungsverfahren vorsah.
Die EU forderte dies, um potenzielle Wettbewerbsverzerrungen zu vermeiden. Als direkte Folge des Scheiterns dieser Verhandlungen ließ die EU die Börsenäquivalenz der Schweiz auslaufen.
Die Verhandlungen über das Rahmenabkommen scheiterten hauptsächlich wegen interner politischer Differenzen in der Schweiz. Diese führten dazu, dass die schweizerische Regierung den Entwurf des Abkommens nicht unterzeichnete, was schließlich im Mai 2021 zum vollständigen Abbruch der Gespräche führte.
Ergänzend dazu ist es wichtig zu verstehen, dass dieses Rahmenabkommen darauf abzielte, bestehende bilaterale Verträge zwischen der EU und der Schweiz zu aktualisieren und zu vereinheitlichen. Es hätte auch sicherstellen sollen, dass die Schweiz relevante Entwicklungen im EU-Recht übernimmt.
Die EU betrachtet die Anpassung an ihre Rechtsvorschriften als wesentlich für den Zugang zum Binnenmarkt. Das Scheitern des Abkommens führte zu einer erhöhten Unsicherheit über die zukünftige Beziehung zwischen der EU und der Schweiz, was sich negativ auf den Wirtschafts- und Handelsaustausch zwischen den beiden auswirken könnte.
Die Reaktion der EU, die Börsenäquivalenz nicht zu verlängern, kann als Druckmittel verstanden werden, um die Schweiz zu weiteren Verhandlungen oder Zugeständnissen zu bewegen.
Die Auswirkungen dieser Entscheidung betreffen insbesondere den Finanzsektor, da die Börsenäquivalenz es den EU-Investoren erlaubt hatte, direkt an Schweizer Börsen zu handeln. Ohne diese Äquivalenz müssen die EU-basierten Investoren Umwege nutzen, was zu einer Verringerung der Liquidität an den Schweizer Börsen führen könnte.
Die Umsetzung des Schutzplans der Schweiz hat zur Folge, dass Aktien von Schweizer Unternehmen nicht mehr auf EU-regulierten Plattformen handelbar sind.
Diese Änderung erfordert eine Anpassung seitens der EU-Anleger, die sich auf höhere Gebühren und eine geringere Liquidität einstellen müssen. Für EU-Bürger, insbesondere deutsche Anleger, ist der Handel mit in der Schweiz gelisteten Aktien nun auf die SIX Swiss Exchange oder außerbörsliche Plattformen beschränkt, was zu erhöhten Abwicklungskosten führt und den Handel komplizierter und teurer macht.
Zusätzlich zu diesen direkten Auswirkungen kann die Umstellung auch indirekte Konsequenzen haben. Die geringere Liquidität könnte die Volatilität der Schweizer Aktien erhöhen, da geringere Handelsvolumina zu größeren Preisbewegungen führen können.
Auch der Zugang zu Kapital für Schweizer Unternehmen könnte beeinträchtigt werden, da die reduzierte Sichtbarkeit und Attraktivität ihrer Aktien in der EU potenzielle Investoren abschrecken könnte.
Zudem könnten sich langfristige strategische Beziehungen zwischen Schweizer Unternehmen und EU-Investoren verändern, da letztere möglicherweise nach alternativen Anlageoptionen innerhalb der EU suchen.
Anleger, die in Schweizer Aktien investieren oder dies planen, sollten ihr Portfolio an die neuen Handelsbedingungen anpassen. Eine effiziente Methode, in den schweizerischen Markt zu investieren, ohne direkt von Handelsbeschränkungen betroffen zu sein, ist die Konzentration auf Fonds oder ETFs, die Schweizer Aktien abbilden.
Deutsche Anleger sollten ihre Anlagestrategien überdenken, da der Direkthandel an der Schweizer Börse oder über spezialisierte Broker zwar effektiv, aber potenziell kostenintensiver sein kann. Dennoch bleibt die Liquidität der Schweizer Aktien weitgehend stabil, was den fortgesetzten Zugang zu wichtigen Schweizer Unternehmen ermöglicht.
Eine alternative Lösung bieten American Depositary Receipts (ADRs). Diese ermöglichen den Handel mit ausländischen Wertpapieren an europäischen Börsen und bieten dabei gleiche Dividendenrechte und Kurs-Gewinn-Verhältnisse wie die originären Aktien.
Zusätzlich bieten ADRs einen Schutz vor Insolvenz der hinterlegenden Bank, was sie zu einer kosteneffizienten Option für Investitionen in Schweizer Unternehmen macht.
Zur Vertiefung dieser Strategien können Anleger auch die wirtschaftliche Stabilität der Schweiz und die Performance spezifischer Sektoren betrachten. Die Analyse von Branchentrends, Unternehmensnachrichten und makroökonomischen Faktoren kann bei der Auswahl von Fonds oder spezifischen Aktien für das Portfolio hilfreich sein.
Zudem sollte die Währungsrisikoabsicherung, insbesondere bei ADRs und Direktinvestitionen, beachtet werden, da Wechselkursschwankungen die Rendite beeinflussen. Eine diversifizierte Anlagestrategie, die verschiedene Anlageklassen und geografische Regionen umfasst, mindert die Risiken und trägt zur Stabilität des Portfolios bei.
Die langfristigen Auswirkungen dieses Handelskonflikts sind noch ungewiss. Die Situation unterstreicht die Notwendigkeit für Anleger, politische und wirtschaftliche Entwicklungen genau zu verfolgen, da diese einen direkten Einfluss auf die Finanzmärkte haben können. Eine Lösung des Konflikts könnte zu einer Stabilisierung der Beziehungen führen und die Unsicherheiten für Anleger reduzieren.
Eine weitere Änderung für Anleger besteht darin, dass Schweizer Aktien nun in Schweizer Franken und nicht mehr in Euro gehandelt werden. Dies kann zu zusätzlichen Fremdkosten führen, die über die üblichen Ordergebühren hinausgehen. Allerdings müssen Anleger keine signifikanten Einschränkungen in Bezug auf Liquidität oder höhere An- und Verkaufspreise befürchten.
| Rang | Aktie | Name | Ticker | ISIN | Marktkapitalisierung |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Nestle - Aktie | Nestle | NESN.SW | CH0038863350 | 254,64 Mrd. CHF |
| 2 | Roche Holding - Aktie | Roche Holding | ROG.SW | CH0012032048 | 202,24 Mrd. CHF |
| 3 | Novartis - Aktie | Novartis | NOVN.SW | CH0012005267 | 221,89 Mrd. USD |
| 4 | Chubb - Aktie | Chubb | CB | CH0044328745 | 93,12 Mrd. USD |
| 5 | Abb - Aktie | Abb | ABBN.SW | CH0012221716 | 78,08 Mrd. USD |
| 6 | Zurich Insurance Group - Aktie | Zurich Insurance Group | ZURN.SW | CH0011075394 | 73,85 Mrd. USD |
| 7 | Compagnie Financiere Richemont - Aktie | Compagnie Financiere Richemont | CFRO.JO | CH0562931086 | 58,90 Mrd. EUR |
| 8 | Sika - Aktie | Sika | SIKA.SW | CH0418792922 | 38,38 Mrd. CHF |
| 9 | Holcim - Aktie | Holcim | HOLN.SW | CH0012214059 | 37,01 Mrd. CHF |
| 10 | Kuehne und Nagel International - Aktie | Kuehne und Nagel International | KNIN.SW | CH0025238863 | 35,62 Mrd. CHF |
| 11 | TE Connectivity - Aktie | TE Connectivity | TEL | CH0102993182 | 40,13 Mrd. USD |
| 12 | STMicroelectronics - Aktie | STMicroelectronics | STMPA.PA | NL0000226223 | 39,20 Mrd. USD |
| 13 | Alcon - Aktie | Alcon | ALC.SW | CH0432492467 | 39,18 Mrd. USD |
| 14 | Givaudan - Aktie | Givaudan | GIVN.SW | CH0010645932 | 31,39 Mrd. CHF |
| 15 | Swiss Re - Aktie | Swiss Re | SREN.SW | CH0126881561 | 32,90 Mrd. USD |
| 16 | Lonza Group - Aktie | Lonza Group | LONN.SW | CH0013841017 | 27,47 Mrd. CHF |
| 17 | Swisscom - Aktie | Swisscom | SCMN.SW | CH0008742519 | 26,58 Mrd. CHF |
| 18 | Straumann Holding - Aktie | Straumann Holding | STMN.SW | CH0012280076 | 21,68 Mrd. CHF |
| 19 | Schindler Holding - Aktie | Schindler Holding | SCHP.SW | CH0024638196 | 21,49 Mrd. CHF |
| 20 | Garmin - Aktie | Garmin | GRMN | CH0114405324 | 23,60 Mrd. USD |
| 21 | Swiss Life Holding - Aktie | Swiss Life Holding | SLHN.SW | CH0014852781 | 17,54 Mrd. CHF |
| 22 | Geberit - Aktie | Geberit | GEBN.SW | CH0030170408 | 17,38 Mrd. CHF |
| 23 | Sonova Holding - Aktie | Sonova Holding | SOON.SW | CH0012549785 | 15,91 Mrd. CHF |
| 24 | Ems Chemie Holding - Aktie | Ems Chemie Holding | EMSN.SW | CH0016440353 | 15,19 Mrd. CHF |
| 25 | SGS - Aktie | SGS | SGSN.SW | CH0002497458 | 13,67 Mrd. CHF |
| 26 | Logitech International - Aktie | Logitech International | LOGN.SW | CH0025751329 | 15,76 Mrd. USD |
| 27 | VAT Group - Aktie | VAT Group | VACN.SW | CH0311864901 | 11,74 Mrd. CHF |
| 28 | Vifor Pharma - Aktie | Vifor Pharma | VIFN.SW | CH0364749348 | 10,72 Mrd. CHF |
| 29 | Banque Cantonale Vaudoise - Aktie | Banque Cantonale Vaudoise | BCVN.SW | CH0531751755 | 9,52 Mrd. CHF |
| 30 | SIG Group - Aktie | SIG Group | SIGN.SW | CH0435377954 | 7,54 Mrd. EUR |
Die Entscheidung der EU, die sogenannte Börsenäquivalenz nicht zu verlängern, hätte theoretisch zu einem Rückgang des Handelsvolumens an der Schweizer Börse führen können.
Die Schweiz reagierte darauf mit einem Gegenzug: Aktien von Schweizer Unternehmen dürfen nun nur noch innerhalb der Schweiz gehandelt werden. Diese Maßnahme zielte darauf ab, den Handel an Schweizer Handelsplätzen zu sichern und gleichzeitig auf die politische Entscheidung der EU zu reagieren.
Die sich verändernden Handelsbeziehungen zwischen der Europäischen Union (EU) und der Schweiz bringen signifikante Herausforderungen und Chancen für Anleger mit sich.
Diese Entwicklung betont die Wichtigkeit, geopolitische Ereignisse und deren Einfluss auf die Finanzmärkte kontinuierlich zu überwachen. Anleger müssen in einem dynamischen globalen Wirtschaftsklima nicht nur flexibel bleiben, sondern auch bereit sein, ihre Anlagestrategien entsprechend anzupassen.
Die Situation rund um Schweizer Aktien und deren Beziehung zur EU illustriert eindrucksvoll, wie politische Entscheidungen direkten und unmittelbaren Einfluss auf Investmentstrategien nehmen können. Besonders die Fähigkeit, rasch auf Marktveränderungen zu reagieren und innovative Anlagelösungen zu entwickeln, wird in diesem Kontext immer essenzieller.
Während kurzfristig die Auswirkungen auf Anleger möglicherweise noch begrenzt sein könnten, sind die langfristigen Konsequenzen des Konflikts zwischen der EU und der Schweiz potenziell gravierender. Eine dauerhafte Lösung des Disputs ist daher für die Aufrechterhaltung der Stabilität und Attraktivität beider Finanzmärkte von großer Bedeutung.
In Zeiten globaler Unsicherheiten und sich verändernder geopolitischer Verhältnisse steht dieser Konflikt exemplarisch für die Komplexität internationaler Wirtschaftsbeziehungen. Anleger sind mehr denn je gefordert, sich anpassungsfähig zu zeigen und Entwicklungen genau zu beobachten.
Die Entwicklungen zwischen der EU und der Schweiz erfordern eine ständige Anpassung der Anlagestrategien. Trotz politischer Unsicherheiten und resultierender Handelsbeschränkungen ergeben sich weiterhin Möglichkeiten für Anleger, insbesondere aus Deutschland, in den Schweizer Aktienmarkt zu investieren.