Goldman Sachs blickt optimistisch auf chinesische Aktienmärkte

Analysten von Goldman Sachs haben ihre Prognose für chinesische Aktien nach oben korrigiert und sehen Potenzial für einen Anstieg von bis zu 20 Prozent, ausgelöst durch eine bemerkenswerte Erholungsrally. Hintergrund ist Pekings Versprechen, verstärkt wirtschaftliche Anreize zu setzen. In aktuellen Analystennotizen betonen die Strategen der US-Investmentbank den außergewöhnlichen Umfang der bisher von den chinesischen Behörden implementierten Maßnahmen. Diese stellen im Vergleich zu den sporadischen und begrenzten Lockerungen der letzten Jahre eine bedeutendere wirtschaftspolitische Stimulierung dar. Obwohl die Bewertungen historisch günstig erscheinen und internationale Investoren bislang eine zurückhaltende Positionierung gezeigt haben, sieht Goldman Sachs erheblichen Spielraum nach oben. Die Wiederaufnahme des chinesischen Börsenhandels dürfte weiteren Schwung bringen, da die Märkte nach einer Woche Pause wieder öffnen und neue wirtschaftliche Anreize erwartet werden. Am Dienstag wird die staatliche Entwicklungs- und Reformkommission eine Reihe zusätzlicher Maßnahmen bekanntgeben, die die im September eingeleiteten geldpolitischen Maßnahmen ergänzen sollen. Diese Schritte zielen darauf ab, das Wirtschaftswachstum zu fördern und die wirtschaftliche Struktur zu optimieren, wie aus der offiziellen Agenda hervorgeht. Die jüngst bekanntgewordenen Stimuli haben das Vertrauen globaler Investoren gestärkt. Institutionen wie BlackRock und Citibank zeigen sich zunehmend optimistisch bezüglich der Performance chinesischer Vermögenswerte. Die initiale Ankündigung der Stimuli resultierte letzten Monat in einem Börsenboom, welcher den Marktwert des CSI 300 um 3 Billionen US-Dollar steigen ließ. Der CSI 300 hat sich von unter 3.200 Punkten Mitte September auf über 4.000 Punkte katapultiert und könnte laut Goldman Sachs innerhalb eines Jahres bei 4.600 Punkten liegen. Trotz des Optimismus warnen die Goldmann-Strategen, dass der Markt eine Bestätigung der fiskalischen Maßnahmen abwarten sollte, während Investoren ein Auge darauf haben, ob diese Maßnahmen auch tatsächliche wirtschaftliche Impulse setzen. Auch während der Schließung der chinesischen Börsen deutete ein Anstieg des Hang Seng China Enterprises Index von 11 Prozent in Hongkong auf eine optimistische Eröffnung der Märkte hin. Der Hang Seng Index hat in diesem Jahr bereits um 37 Prozent zugelegt, womit er den S&P 500 deutlich übertrifft. Tao Wang, China-Ökonomin bei UBS, erklärte, der Markt erwarte eine bedeutende fiskalische Stimulierung. Während einige Akteure von einem Potenzial von über 10 Billionen Yuan sprechen, rechnet UBS kurzfristig mit 1,5 bis 2 Billionen Yuan und weiteren 2 bis 3 Billionen Yuan fiskaler Expansion im nächsten Jahr.