Die weltweite Schuldenproblematik und die Reaktionen der großen Volkswirtschaften sorgen derzeit für erhitzte Diskussionen. Austin Arnold, Mitbegründer von Altcoin Daily, und Arthur Hayes, Chief Investment Officer bei Maelstrom, widmen sich den steigenden Schuldenständen, der Nachhaltigkeit des Wirtschaftswachstums und den sich wandelnden Politiken, die die Finanzmärkte neu definieren könnten.
Hayes beleuchtet die Herausforderungen, denen sich Regierungen, insbesondere die USA, angesichts hoher Schuldenquoten und inflationsbedingter Druck ausgesetzt sehen. Diese Belastungen sind die Folge der jüngsten fiskalischen Anreize. "Der gesamte Schuldenstand im Verhältnis zum BIP ist hier das entscheidende Maß", betont Hayes und verweist auf die primären Ausgabenbereiche der US-Regierung wie Gesundheit, Verteidigung und Schuldzinsen, die alle das Wirtschaftswachstum übertreffen. "Die Wirtschaft wächst langsamer als die Ausgaben des Bundes – und genau das ist das Problem", resümiert er.
Im Vergleich zu früheren politischen Maßnahmen der USA beschreibt Hayes, dass die Konjunkturhilfen von 2020 bis 2022 direkt an Einzelpersonen gingen anstatt an finanzielle Vermögenswerte und nennt dies "QE für Arme". Er legt dar, wie diese Politik sich von früherem quantitativen Lockerungen unterschied, die vor allem Vermögensinhabern zugutekamen. "Die Leute haben alles ausgegeben", erklärt er und verweist auf eine kurze Phase, in der das BIP-Wachstum tatsächlich die Schuldenquote verringerte, jedoch die Inflation als Konsequenz anstieg.
In seiner Betrachtung zu strategischen Verschiebungen hin zur Selbstversorgung erklärt Hayes: "Die USA müssen industrialisieren, um ihre Verteidigungsziele zu erreichen." Dabei unterstreicht er die Abhängigkeit des Landes von externer Produktion und den Bedarf, die Fertigung wieder ins Inland zu verlagern. Er warnt vor den immens hohen Kosten: "Jede einzelne Lieferkette, die aus China kommt, muss zurück nach Amerika oder Westeuropa."
Selbstverständlich spielen Zölle eine große Rolle in Präsident Trumps neuer Wirtschaftsstrategie. Hayes prognostiziert, dass der inflationsbedingte Druck sowohl auf traditionelle Märkte als auch auf alternative Anlagen wie Bitcoin weiterhin anhalten wird. Angesichts der hohen Investitionen globaler Mächte in Verteidigung und Produktion deutet er an, dass fiskalische Zurückhaltung in naher Zukunft kaum Priorität haben wird.