In einer sorgfältig abgewogenen Rede in Dallas stellte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jay Powell, klar, dass trotz der robusten Wirtschaft die Zentralbank nicht überstürzt handeln wird, um die Zinsen zu senken. Powell unterstrich, dass die aktuelle Stärke der Wirtschaft der Fed die Möglichkeit gibt, ihre Entscheidungen mit Bedacht zu treffen.
Erst letzte Woche hatte die Fed ihren Leitzins um ein Viertel Prozentpunkt gesenkt, die zweite Herabsetzung innerhalb von sieben Wochen. Powell betonte, dass der weitere Kurs der Zinspolitik von der Entwicklung der Wirtschaftsdaten und der allgemeinen Konjunkturaussichten abhängt.
Besondere Aufmerksamkeit werde auf die Kerninflation gelenkt, welche die Preise von Gütern und Dienstleistungen - exklusive Wohnungswesen - umfasst. Diese Indikatoren haben in den vergangenen zwei Jahren einen Rückgang verzeichnet, was darauf hindeutet, dass der Weg zur angestrebten 2%-Zielmarke „mitunter holprig“ sein wird.
Die kürzlich veröffentlichten Inflationsdaten für Oktober zeigten wenig Fortschritt in Richtung dieses Ziels. Der „Kern“-Verbraucherpreisindex (CPI) blieb mit 3,3% konstant, während der „Kern“-Erzeugerpreisindex (PPI) unerwartet auf 3,1% stieg.
Auf Grundlage dieser Indikatoren und anderer aktueller Daten schätzte Powell den Anstieg des bevorzugten Inflationsmaßes der Fed, den Kernindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), für Oktober auf 2,8%.
Ökonomen erwarten dennoch keinen Wechsel in der geldpolitischen Haltung der Fed für die nächste Zinssitzung im Dezember, bei der eine weitere Senkung um 25 Basispunkte wahrscheinlich ist. Doch die spärlichen Fortschritte in der Inflationsentwicklung könnten die Fed veranlassen, ihre wirtschaftlichen Projektionen für 2025 zu überdenken, die bislang vier Zinssenkungen um insgesamt einen Prozentpunkt vorsehen.