Die bedeutenden chinesischen Wertpapierhandelsfirmen Guotai Junan Securities und Haitong Securities haben die Bedingungen ihrer geplanten Fusion bekannt gegeben. Ziel ist die Schaffung eines staatlich unterstützten Wertpapierunternehmens mit einem Anlagevolumen von 226 Milliarden Dollar, um im Wettstreit mit den expandierenden Wall-Street-Unternehmen auf heimischem Boden zu bestehen. Diese Ankündigung löste einen Kurssprung bei beiden Firmen aus.
Im Rahmen des Aktienumtauschabkommens wird Guotai Junan A- und H-Aktien an die Aktionäre der kleineren Konkurrentin Haitong im Verhältnis 0,62 zu 1 ausgeben. Zur Bewertung steht das Angebot bei 8,57 Yuan in China, was einem Abschlag von 2,3% auf die Haitong-Aktien in Shanghai entspricht. In Hongkong wird der Tauschwert auf 4,79 HK$ je Aktie angesetzt, ein Aufschlag von 32%, so Berechnungen von Bloomberg.
Guotai Junan plant, zur Stärkung des Betriebskapitals, Schuldenrückzahlung und zur Finanzierung der Fusion bis zu 10 Milliarden Yuan durch eine Aktienplatzierung des Hauptaktionärs Shanghai State-owned Asset Management einzunehmen. Sie wird bis zu 626,2 Millionen A-Aktien zu einem Preis von je 15,97 Yuan ausgeben.
Ein Jahr nach Präsident Xi Jinpings Aufruf zur Stärkung führender Investmentbanken in China wird mit dieser Fusion eine Firma mit einem Asset-Volumen von 1,6 Billionen Yuan entstehen, was sie zur größten des Landes macht. Dies übertrifft Citic Securities. Die fusionierte Einheit wird mit globaler Reichweite in Städten wie Hongkong, Singapur, New York, London, Tokio und Mumbai tätig sein.
Nach Abschluss des Deals wird Haitong von den Börsen in Shanghai und Hongkong genommen, und die neue Einheit wird mit neuer Bezeichnung und neuer Führungsstruktur ins Geschäftsleben starten. Die Fusion bedarf noch der Zustimmung von Aktionären und Regulierungsbehörden. Als Finanzberater für Guotai Junan tritt UBS Group auf, während DBS Group Holdings Haitong berät.
Vergangene Firmenübernahmen in China haben in der Regel etwa ein Jahr in Anspruch genommen. Doch angesichts der schnellen Fusion etwa zwischen Guolian Securities und Minsheng Securities, die weniger als einen Monat dauerte, vermuten Analysten von Founder Securities unter Leitung von Xu Yishan eine Beschleunigung künftiger Fusionen.
Der A-Aktienmarkt in China berichtet in den letzten zwei Wochen durchgängig von täglichen Handelsvolumina über 2 Billionen Yuan, wovon vor allem Wertpapierfirmen profitierten. Zahlreiche Brokerhäuser strichen ihre Feiertagsruhe der Goldenen Woche und konzentrierten sich auf eine emsige Wiederaufnahme des Handels, mit enormem Kundenzulauf sowohl online als auch offline.