Federal Reserve: Erholung der US-Wirtschaft verändert Zinsstrategie

Vor wenigen Wochen war die Perspektive der Federal Reserve noch klar umrissen: Sinkende Inflation und eine sich abkühlende Arbeitsmarktlage deuteten auf eine kontinuierliche Senkung der Zinssätze hin. Für das kommende Jahr standen insgesamt vier Zinssenkungen auf der Agenda, nachdem in diesem Jahr bereits drei durchgeführt worden waren. Doch diese Aussichten haben sich aufgrund einer Reihe überraschend positiver Wirtschaftsdaten und der angekündigten Wirtschaftspolitik des designierten Präsidenten Donald Trump grundlegend geändert. Die Fed schlägt nun einen vorsichtigeren Ton an, was weniger Zinssenkungen und im Umkehrschluss höhere Zinssätze bedeuten könnte. Für Verbraucher und Unternehmen bedeutet dies anhaltend hohe Kosten für Hypotheken und Kredite. Autokredite dürften teuer bleiben und kleine Unternehmen könnten weiterhin mit hohen Zinssätzen konfrontiert werden. Jerome Powell, Vorsitzender der Federal Reserve, hob in einer Rede in Dallas hervor, dass es keinen zwingenden Grund gebe, die Zinsen bei jeder Sitzung im Sechs-Wochen-Rhythmus zu senken. „Die Stärke, die wir derzeit in der Wirtschaft sehen, ermöglicht es uns, unsere Entscheidungen mit Bedacht zu treffen“, betonte Powell. Innerhalb der Märkte wurde Powells Äußerung als Hinweis auf weniger Zinssenkungen im Jahr 2025 interpretiert, was zum Rückgang der zuvor durch Trumps Wahl ausgelösten Aktienkurse führte. Trumps Vorschläge, höhere Zölle auf Importe einzuführen und Massenabschiebungen zu vollziehen, könnten laut Ökonomen die Inflation anheizen. Ebenso könnten seine geplanten Steuersenkungen und Deregulierungsmaßnahmen zwar das Wachstum fördern, jedoch die Inflation antreiben, wenn Unternehmen keine Arbeiter für die gestiegene Nachfrage finden. Aktuelle Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck hartnäckiger und das Wirtschaftswachstum robuster sein könnte als noch vor wenigen Monaten angenommen. Powell ließ zuletzt verlauten, dass die Wirtschaft 2025 möglicherweise sogar an Fahrt aufnehmen könnte. An der Wall Street rechnet man jetzt eher mit zwei statt vier Zinssenkungen im kommenden Jahr. Selbst für die kommende Sitzung im Dezember zeichnet sich eine nahezu gleich hohe Wahrscheinlichkeit ab, dass die Fed ihren Leitzins unverändert lässt. Jim Baird, Chief Investment Officer bei Plante Moran Financial Advisors, äußerte: „Ich gehe stark davon aus, dass sie das Tempo der Senkungen verlangsamen werden. Das Potenzial für ein anhaltend starkes Wachstum stellt die Frage, ob sie die Notwendigkeit oder Möglichkeit sehen, die Zinsen in der ursprünglich geplanten Geschwindigkeit zu senken.“