Die jüngste Kehrtwende der US-Notenbank in ihrem geldpolitischen Kurs hat die Risikofreude der Anleger empfindlich getroffen, so Michael Hartnett, Stratege bei der Bank of America. Die Federal Reserve hat betont, dass die Inflationsbekämpfung erneut im Mittelpunkt steht und signalisiert, dass im kommenden Jahr weniger Zinssenkungen zu erwarten sind als bisher angenommen. Diese Aussicht hat den S&P 500 auf den Weg zum schlechtesten Wochenabschluss seit mehr als drei Monaten gebracht.
Noch vor der Fed-Sitzung erlebten die US-Aktienmärkte Rekordzuweisungen, während die Barmittelbestände so tief sanken, dass sie ein Verkaufssignal für Aktien auslösten, wie aus der jüngsten Umfrage von BofA hervorgeht. Hartnett wies in einer Mitteilung darauf hin, dass die globale Aktienbreite nach wie vor "besorgniserregend" ist, da nur eine kleine Gruppe von leistungsstarken Aktien die laufende Korrektur unter der Oberfläche verdecken muss.
Besonders deutlich wird dies am S&P 500 Equal Weighted Index, der seit seinem Rekordhoch Ende November um mehr als 7% gefallen ist, während der S&P 500 selbst um weniger als 3% nachgab. Ein ETF, der US-Bankenaktien abbildet, soll möglichst nah an den Höchstständen von 2022 bleiben, um die Stimmung der Investoren nicht zu trüben, bevor der designierte US-Präsident Donald Trump am 20. Januar sein Amt antritt.
Diese Warnung erfolgt am Ende eines starken Jahres für US-Aktien, die laut BofA im Jahr 2024 erneut Rekordinvestitionen verzeichnen könnten. Trotz des Optimismus über eine widerstandsfähige US-Wirtschaft, Entwicklungen in der künstlichen Intelligenz und fallende Zinsen bestehen Zweifel, ob die Rallye nach der hawkishen Haltung der Fed weiterlaufen kann. Bond-Fonds verbuchten derweil den ersten Mittelabfluss seit 52 Wochen, während Aktienanleger verstärkt zugriffen. Laut BofA verzeichneten globale Aktienfonds die höchsten Zuflüsse aller Zeiten.
Am vergangenen Mittwoch wurden "ungewöhnlich hohe tägliche Zuflüsse bei allen S&P 500-Fonds" beobachtet, möglicherweise im Zusammenhang mit dem bevorstehenden vierteljährlichen Rebalancing am 23. Dezember, wie Hartnett anmerkte.