Mit großer Spannung wird die Verkündung der nächsten Zinsentscheidung durch den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jay Powell, erwartet. Es steht außer Frage, dass ein Zinssenkungsschritt erfolgen wird. Allerdings ist die Höhe der Anpassung noch ungewiss. Dies hat zur Folge, dass manche Verbraucher ihre Kaufentscheidung möglicherweise verzögern, bis günstigere Konditionen vorherrschen, was für bestimmte Unternehmen von immensem Vorteil sein könnte.
Ein Unternehmen, das von einer Zinssenkung der Fed stark profitieren könnte, ist Upstart. Die Software von Upstart stellt eine Alternative zu FICO-Scores dar und findet vornehmlich bei Privat- und Autokrediten Anwendung, Branchen, die seit dem Anstieg der Zinssätze weniger gefragt sind.
Upstart verwendet zur Bonitätsbewertung künstliche Intelligenz (KI). Im Gegensatz zu traditionellen Kreditbewertungsmodellen nutzt es alternative Faktoren, um die Kreditwürdigkeit eines Antragstellers zu beurteilen. Diese Methode hat beeindruckende Ergebnisse: Im Vergleich zu traditionellen Modellen verzeichnet Upstart bei gleichbleibenden Genehmigungsraten 53 % weniger Kreditausfälle.
Trotz des vielversprechenden Modells ist Upstart stark vom Zinsumfeld abhängig. Als die Zinssätze vor einigen Jahren niedriger waren, erzielte das Unternehmen Jahresumsätze von rund einer Milliarde USD. Derzeit liegt diese Zahl jedoch bei etwa der Hälfte dessen. Die Umsatzschwankungen verlaufen nahezu spiegelbildlich zur effektiven Bundesmittelzinssatz. Es stellt sich daher die Frage, ob Upstart mit einer Zinssenkung der Fed zu alter Stärke zurückfinden kann.
Das Geschäftsmodell von Upstart ist anfällig für hohe Zinssätze. Da sich die Expertise des Unternehmens auf Privat- und Autokredite konzentriert, die oft deutlich höhere Zinssätze als der Bundesmittelzinssatz haben, ist die Nachfrage nach solchen Krediten bei hohen Zinsen gering. Sollte die Fed die Zinsen senken, könnten Verbraucher geneigter sein, Kredite zu günstigeren Konditionen aufzunehmen.
In den letzten Jahren, bedingt durch hohe Zinssätze, hat Upstart erhebliche Verluste erlitten. Obwohl die Einnahmen relativ stabil geblieben sind, hat das Unternehmen wenig getan, um seine Effizienz zu steigern und Verluste zu reduzieren. Dies ist ein alarmierendes Zeichen, da es darauf hinweist, dass Upstart nur in Zeiten niedriger Zinsen überlebensfähig ist.
Ein solides langfristiges Unternehmen wäre auch in schlechten Zeiten marginal profitabel und in guten Zeiten extrem profitabel. Wenn Upstart es jedoch schafft, strukturelle Veränderungen vorzunehmen und sich an Marktbedingungen anzupassen, könnte das Unternehmen erheblich wachsen. Die Aussicht auf Zinssenkungen könnte auch den Aktienkurs kurzfristig beflügeln.
Hinter den Kulissen könnte es zwar noch Jahre dauern, bis sich die Grundstruktur des Unternehmens nachhaltig verändert, aber kurzfristige Gewinne sind durchaus im Bereich des Möglichen.