Die US-amerikanische Zentralbank, die Federal Reserve, hat am Mittwoch den Leitzins gesenkt, zeigt jedoch Zurückhaltung bei zukünftigen Zinssenkungen. Diese Entscheidung reflektiert die stabile Arbeitslosenquote und die geringfügigen Fortschritte bei der Inflationskontrolle. Der Zinssatz wurde durch den Offenmarktausschuss der Zentralbank auf einen Bereich zwischen 4,25% und 4,50% gesenkt. Nicht alle Mitglieder begrüßen diese Maßnahme: Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sprach sich gegen eine Senkung aus und plädierte für die Beibehaltung des aktuellen Niveaus.
Zukünftig planen die US-amerikanischen Währungshüter nur noch zwei Senkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte bis Ende 2025. Dies bedeutet, dass sie im kommenden Jahr einen halben Prozentpunkt weniger an Erleichterungen vorsehen als ursprünglich im September erwartet.
Unterdessen verzeichneten die Renditen der zehnjährigen US-Staatsanleihen einen Anstieg auf 4,448%, während zweijährige Anleihen auf 4,319% kletterten. Auf dem Devisenmarkt legte der Dollar-Index um 0,72% zu, während der Euro Verluste bis -0,75% hinnehmen musste.
Peter Cardillo, Chefökonom bei Spartan Capital Securities, kommentiert die Entwicklungen: "Im Wesentlichen gibt es keine Überraschungen. Die Entscheidung über eine Zinssenkung um 25 Basispunkte wurde getroffen, jedoch sind für das kommende Jahr nur zwei Senkungen vorgesehen, begleitet von einer wahrscheinlichen Pause im Januar, die sich eventuell bis ins erste Quartal erstreckt. Der Markt tendiert nun abwärts, da die Reduzierung des Senkungstempos, das bevorstehende Innehalten und die Unsicherheit über die Inflation die Fed beschäftigen."
Brian Jacobsen, Chefökonom bei Annex Wealth Management, fügt hinzu: "Es scheint, als ob anfängliche Sorgen über Zölle in die Projektionen der Fed eindringen. Sie rechnen mit weniger Zinssenkungen 2025, leicht höherer Inflation und einem moderaten Anstieg der Arbeitslosenquote. Dank der starken Wirtschaft kann die Fed das Tempo der Zinssenkungen drosseln. 2019 senkte die Fed die Zinsen, nachdem der Handelskrieg das Wachstum beeinträchtigte, und behandelte den Inflationsdruck als vorübergehend. Doch 2025 stellt sich die Lage völlig anders dar. Während 2019 die Inflation unter dem Ziel lag, liegt sie jetzt darüber. Die Zinsen bleiben trotz der Senkungen restriktiv, doch ist es klüger, das Tempo jetzt zu verringern, statt später festzustellen, dass Nachbesserungen nötig sind."