Indiens größter nicht-staatlicher Kreditgeber, Bajaj Finance, hat seine Tochtergesellschaft für Wohnungsfinanzierung in einem Rekord-Börsengang des Jahres erfolgreich an die Börse gebracht und damit eine Welle des Interesses bei den Investoren ausgelöst. Unterstützt durch florierende Immobilien- und Aktienmärkte verzeichnete Bajaj Housing Finance ein beeindruckendes Kursplus von bis zu 130 Prozent und erreichte bei Handelsbeginn einen Kurs von 161 Rupien pro Aktie, nachdem das 782 Millionen Dollar schwere Angebot letzte Woche 64-fach überzeichnet wurde.
Bajaj Housing Finance, Teil des fast ein Jahrhundert alten Bajaj-Konzerns, der von Rollern bis hin zu Versicherungen alles anbietet, konnte durch die rasante Expansion des indischen Immobilienmarktes erhebliche Zuwächse verzeichnen. Im Quartal bis Ende Juni meldete das Unternehmen einen jährlichen Anstieg seiner verwalteten Vermögenswerte um 31 Prozent auf 970 Milliarden Rupien (12 Milliarden Dollar).
Dieser Börsengang erfolgte, nachdem die indische Zentralbank große nicht-staatliche Kreditgeber verpflichtet hatte, bis 2025 an die Börse zu gehen, um die Regulierung des Sektors zu verstärken. Sanjiv Bajaj, Vorsitzender von Bajaj Finserv, der Finanzholding der Familie, betonte gegenüber der Financial Times, dass es ein günstiger Zeitpunkt sei, das Unternehmen an die Börse zu bringen und seine Finanzierung zu diversifizieren – unabhängig von den Vorschriften der Reserve Bank of India. Indische Unternehmen erfreuen sich momentan hoher Bewertungen an den Aktienmärkten des Landes, die durch einen Ansturm von Privatinvestoren auf Rekordhöhen getrieben werden.
Sanjiv Bajaj erklärte zudem, dass es noch offen sei, ob Bajaj Finance in Zukunft sein vier Jahre altes Maklergeschäft an die Börse bringen werde. Gleichzeitig beschwichtigte der Milliardär Sorgen über steigende notleidende Kredite und betonte, dass die Verschlechterung der Kreditqualität bei Privatkrediten, die nach dem Boom während der Pandemie zugenommen hatte, nur vorübergehend sei.
Im vergangenen Jahr hatte die Reserve Bank of India vor dem rasanten Wachstum von Verbraucherkrediten und Kreditkartenschulden gewarnt und die Kapitalanforderungen verschärft. Das Risikoverhalten der nicht-staatlichen Kreditgeber hatte vor sechs Jahren eine Kreditkrise ausgelöst, die zum Zusammenbruch der Infrastructure Leasing & Financial Services führte.
Obwohl die Maßnahmen der Zentralbank das Wachstum bei ungesicherten Krediten abgekühlt haben, stiegen die Ausfallraten bei Privatkrediten im letzten Geschäftsjahr auf 5,1 Prozent von 3,9 Prozent, wie Nomura schätzte. Bajaj Finance verzeichnete im letzten Jahr zudem einen Anstieg seiner Kundenbasis um 21 Prozent auf 88 Millionen Kunden. Aber im jüngsten Quartal bis Ende Juni stiegen die Kreditausfallrückstellungen um 69 Prozent auf 16,85 Milliarden Rupien, während der Gewinn nach Steuern um 14 Prozent auf 39 Milliarden Rupien wuchs.
Der Kreditgeber reduzierte riskante Kredite, insbesondere an Privatkunden in den ländlichen Regionen Indiens, deren Wirtschaft sich nach der Pandemie schwer erholte, und erwartet, dass die Kreditausfälle bis Ende des Jahres zurückgehen werden.
Bajaj zeigte sich unbeeindruckt von der verschärften Konkurrenz, darunter andere Schattenbanken wie Jio Financial Services, die letztes Jahr von Asiens reichstem Tycoon Mukesh Ambani gelistet wurden.
"In Indiens Kreditmarkt machen wir erst zwei Prozent aus, und dieser soll in den nächsten Jahren um 13 bis 15 Prozent wachsen," sagte Bajaj. "Wir sind nicht in gesättigten Märkten wie dem Westen."