Im aktuellen Marktumfeld gilt Etsy nicht mehr als Börsenliebling. Über das letzte Jahr hinaus ist der Aktienkurs um 17% gesunken, und vom Allzeithoch im Jahr 2021 ging es steil um 82% bergab. Zuletzt verlor das Unternehmen seinen Platz im prestigeträchtigen S&P 500 nach vierjähriger Zugehörigkeit. Skeptiker sehen weiteren Abwärtsdruck – so stieg das Leerverkaufsinteresse im vergangenen Jahr von 12% auf 17%.
Doch gibt es Grund zur Annahme, dass die Selbstzweifel gerechtfertigt sind, oder steht Etsy vor einem potenziellen Comeback? Eine genauere Betrachtung der Lage zeigt ein vielschichtiges Bild.
Kritiker bemängeln das schwächer werdende Umsatzwachstum und die schwindenden operativen Margen des Unternehmens. Doch trotz negativer finanzieller Entwicklungen in den letzten zwei Jahren wachsen die Umsätze von Etsy weiterhin konstant, und das Unternehmen erwirtschaftet nach wie vor solide Geldgewinne. Ermutigend sind auch die jüngsten Verbesserungen in den entscheidenden Finanzkennzahlen der letzten beiden Quartale.
Etsys Management steht vor großen Aufgaben, kann jedoch bereits erste Fortschritte vorweisen. Ein Teil der zuletzt beobachteten Erholung ist auf externe Faktoren wie die wirtschaftliche Gesamtlage zurückzuführen, die den Konsum ankurbeln. Gleichzeitig treibt Etsy selbst die Optimierung seines Geschäfts voran.
Ein Paradigmenwechsel war die Neuausrichtung des Geschäftsmodells im Jahr 2024: Anstatt sich auf eine Maximierung der Bruttowarenverkäufe zu konzentrieren, zielt Etsy nun auf ein verbessertes Kundenerlebnis ab. Die Marketingstrategie steht ganz im Zeichen von Geschenken – passend zur bevorstehenden Feiertagssaison – und beinhaltet Funktionen wie Geschenkelisten und personalisierte Videobotschaften. Diese Fokussierung trug bereits im zweiten Quartal Früchte.
Unterstützt durch moderne Künstliche Intelligenz und jahrelange Kundendatenauswertung, entwickelt Etsy die Produktentdeckung weiter. CEO Josh Silverman betont: "Wir stellen nun eine größere Vielfalt an Produkten und Verkäufern vor, was die Kunden dazu verleiten wird, häufiger zurückzukehren. Das begeistert mich wirklich."
Zudem nutzt Etsy generative KI-Werkzeuge, um Käufern bei der Produktauswahl und der Erstellung von Grußkarten zu helfen. Diese Verbindung von Technologie und kunsthandwerklichen Erzeugnissen scheint auf den ersten Blick ungewöhnlich, entpuppt sich jedoch als perfekte Ergänzung der Unternehmensabläufe.
Die langfristige Strategie zielt darauf ab, die Volumina der Bruttowarenverkäufe zwar zu reduzieren, dafür aber die Gewinnmargen zu steigern. Sobald sich die Inflation beruhigt und der Konsum wieder anzieht, wird auch Etsy davon profitieren können. Dabei bleibt die Aktie derzeit im Schnäppchenregal von Wall Street.
Ein Aufwärtspotenzial in den Preis-Umsatz- und Preis-Gewinn-Verhältnissen von über 50% könnte die Aktie wieder näher zu E-Commerce-Schwergewichten wie Amazon und MercadoLibre bringen. Das Szenario einer Erholung zur Festtagssaison 2024 lässt sich noch nicht prognostizieren – aber sollten 2025 und 2026 solche Umsatzchancen bieten, könnten Anleger belohnt werden.
Für Investoren bleibt jedoch die Frage bestehen, ob ein Investment in Etsy angesichts anderer vielversprechender Optionen derzeit lohnenswert ist. Das Team von The Motley Fool Stock Advisor hat eine Liste von Aktien mit hohem Potential aufgestellt – und Etsy ist nicht darunter.